第二章 规避风险：股权激励需要配套机制

1．股权激励的分寸

2004～2005年间，中关村在线数字信息技术有限公司与原公司的七名员工关于股权问题的纠纷案一度引起全社会的关注。股权激励政策本是激励员工更好地为公司创造价值，带动员工积极性，实现公司战略发展的一项重要手段，然而因为存在这样或那样的漏洞，引发了强烈的负面声音。

1999年7月，中关村在线数字信息技术有限公司（以下简称中关村）作为一家主要从事科技消费产品的报价和在线交易的公司在北京中关村正式成立。企业初创期，由于公司一名副总与中关村创始人赵雷就权力分配及经营策略存在偏差，这名副总毅然决然地带着公司核心的中坚力量集体跳槽，这对赵雷和中关村而言是个不小的损失。2000年，赵雷决定实行股权激励政策，公司与核心骨干签订劳动合同，然而就是这份劳工合同中一项富有争议的条款最终导致了官司的发生。当时合同中的这项条款如此写道：乙方工作满12个月后，可以获得甲方分配的股权8万股；自乙方获得第一笔股权之日起，乙方每工作满一年可以获得甲方分配的股权8万股。如果甲方在乙方获得第一笔股权期满之前上市，乙方可以提前获得第一笔甲方分配的股权。

这份股权激励政策的实施产生了显著的效果，员工工作积极性更高，稳定性更强，大家都将中关村当成自己的事业一般去拼搏和经营，中关村也迅速进入到相对平稳的发展期。2001年开始，一些签订包含该项条款的合同的核心员工陆续离开了公司，中关村再次与这些离职的“股东”签署了一份“股权分配证明”，证明这些员工在中关村工作满一年并且无偿获得8万股股权，只是待中关村公司股权分配体系建成后再向其本人补发《股权分配合同》。

2004年10月，得知美国CNET Networks国际媒体旗下业务CNET（中国）以1500万美元收购中关村，当初签署过“合同”及“股权分配证明”的几个离职员工开始要求中关村履行当初签订合同时的承诺，并最终因股权分配纠纷跟中关村在线数字信息技术有限公司对簿公堂。这场来自于股权激励政策失败的案例真实地告诉了当下的企业及企业家们，股权激励是一把双刃剑，适度激励需有分寸。

那么，股权激励政策到底该如何适度有分寸地实行，才能发挥科学性的高效呢？

企业领导者之所以愿意实行股权激励政策，最核心的目的就是留住企业的中坚力量，旨在通过这种对员工进行长期激励的方法，在企业与人才之间达成战略利益共同体，以实现企业的长期发展目标。

其实，股权激励与企业任何一项激励政策一样，都需要一份与之配套的股权流动机制和相应的考评体系，激励员工的同时附加约束的选项，以免一些“滥竽充数”的员工“一次持股，终身享受”。而公司领导者也会存在这样的担忧，担心员工持有公司股份之后出现“表现不好”情况时更难约束，毕竟此时的他们已经具备了“被雇佣”和“企业所有者”双重身份。

企业领导者在实行股权激励政策之前，首先要对享有这项激励政策的员工进行综合测评，认定其持股资格。不同岗位不同人员的考评指标也要有区别，定期进行考核，对考核不合格者要设立淘汰机制，必须让享有股权激励政策的员工充分认识到：享受权利的同时必须承担相应的义务和责任。

当然，股权激励一定要细水长流，不能操之过急，一口吃成一个胖子是不现实也是不健康的，把握好股权激励政策的分寸，让股权所有者知道获得股份的严肃性，明确自己的合法权利而不是高傲地去掠夺创始人对公司的控制权。企业创始人也要科学配比做长远规划，切不能草率地只做短期的激进激励政策。

有这样一家公司，公司的创始人在公司进入迅速发展的阶段开始慷慨放股，拿出30%的股权用于新投资者的增资扩股。30%可不是一个小数字，特别需要指出的是，剩余那70%股份也不是公司创始人自己的，而是创始人与其他股东共同持有。随着公司的发展，公司会进入第二轮、第三轮，甚至更多的融资阶段，公司创始人只有通过稀释自己的股权来“招蜂引蝶”了，到最后，企业创始人的命运只能是丧失对公司的控制权。

2008年“上线”的一号店曾开起了中国电商行业的“网上超市”之先河，一号店创始人董事长于刚以及联合创始人兼执行官刘峻岭成为那一年中国最年轻、最有魄力的成功企业家之一。然而，再成功的企业家也没能逃脱来自世界金融危机的严重洗刷。2010年，于刚以8000万元的代价出让了一号店80%的股权给平安，以此缓解资金上的严重困境，随后平安将一号店的股权转让给了沃尔玛。这场金融危机后的股权争夺赛，沃尔玛成最大赢家，于刚和刘峻岭在失去一号店控制权后不久，也彻底离开一号店去寻找新的梦想了。

其实，沃尔玛在入股一号店的时候，就已经埋下了它将最终拥有一号店控制权的伏笔。沃尔玛本就是冲着控制权去的，在一号店之前，沃尔玛曾经试图“控制”京东，被拒绝后才找到一号店的。因股权分配不科学、未能把握好通过股权出让来进行融资的分寸，最终丧失企业控制权的企业创始人并非于刚一人。

真功夫快餐创始人蔡达标和潘宇海夫妇原各占有公司50%股份，引资PE后二人各让出3%股权，但这样的“放手”并没有被大家认同，而是被当成随时都有可能摧毁世界的定时炸弹，这也为真功夫快餐后来坎坷的内讧埋下了严重的隐患。

要想赚钱，首先要懂得如何分钱，这个“分”貌似不是那么容易掌握的，这对企业领导者来说是一份责任，更是一项领导艺术。