第三篇 防范理财风险有妙招

第一章 有效避险攻略

做“马拉松”中的胜者——稳健投资

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金融危机席卷全球，理财市场波及其中——投资不再“稳赚不赔”，产品不再被抢购一空。在这种情况下，我们应该本着什么样的投资理念才能让财富保值又增值呢？

1996年，老李与同学老王一起来到深圳，一起谋划着自己的未来。老李一直是个踏实的人，当时老李凭借自己的勤奋，进入一家民营企业，工资虽不算高，倒也干得很顺；而老王眼看着南方的繁荣，想起自己一无所有，于是干起了炒股的行当。1996年的中国股市是个大牛市，凡炒股的人，大多小有收益，老王也不例外。他是个狡猾的人，通过游说，他融到一笔资金，代理别人炒股，很快，赚到不少的钱。9月份，他买了2.5万股的深万科，7.45元买入，买入后就上涨，老王天天喜形于色，索性辞掉了工作，整天往证券公司跑。1996年12月初，他将股票在15元附近抛掉，净赚十几万。

然而，1998年，股市发生了翻天覆地的变化，老王的股票被严重套牢，讨债的人追得他不敢回家。2000年，他虽然又赚了一些，但逃不过2001年中国股市惨跌的命运——他已经亏得连食宿也不能保障了。而此时的老李，早已成了一家外资企业华南地区的销售主管。

故事中的老王，在1996年9月到12月短短三个月时间，资金翻了一番。如果按照这个资金收益率计算，他的年资金收益率是400%。可是老王并没有赚到巴菲特那么多钱，其结果是不但把从股市里赚来的钱又还回股市了，而且老本也亏了，最终破产了。

追究老王亏本的原因，与他没有风险意识，没有选择稳健的投资策略有很大的关系。

所以，要在高波动性的市场中实现资本的增长，必须通过深入的研究，顺应投资市场发展的客观规律，追求稳健基础上的增值。

“这样的收益，风险高吗？”面对金融机构推出的理财产品，大多数投资者首先考虑到的是这样的问题。

如今，保本型理财产品取代了挂钩股票市场的理财产品，备受广大投资者的青睐。与2007年只盯着基金、追求高回报不同，现在大多数投资者理财都力求“稳中求胜”。

与之前普通投资者一味追逐高收益，对资本市场风险认识和预期不足相比，投资者们在经历股市动荡、初尝理财喜与忧之后，投资心态日渐成熟，投资选择趋于稳健，说明投资者们的理财水平有了很大的提升。

别把鸡蛋放在一个篮子里——分散投资

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巴菲特的稳健投资，绝不干“没有把握的事情”的策略使巴菲特逃避了一次次股灾，也使得机会来临时其资本迅速增值。那么我们应该如何做到分散投资呢？

如果你拥有足够的资金投资多个市场，那么，请做好分散投资，不要把鸡蛋都放在一个篮子里。过度集中于一个市场，规避风险的能力将大大减弱，这个市场一旦出现大的波动，便来不及撤退，随时面临惨败。

以股票和现金两种资产为例，现金资产往往利息有限，但是本金安全；股票则有涨有跌，可能赚得多也可能亏得惨。因此，当你在股票投资上赚了钱，应该将部分赢利落袋为安。

如果你有100元总资产，让你抛硬币，正面你赢，否则你输。如果你赢则可以获得500%的收益，总资产变为600元，输了你则损失100%，总资产为0。那么你玩不玩这个游戏呢？表面看来，这个游戏的期望收益率为250%，总资产的期望值是350元，远远大于你现在的100元。但对于一个风险中性者来说，甚至对于风险规避者来说，该不该玩这个游戏却远远不是我们所能看到的这些理论。对于投资者来说，这个游戏显然是不能玩的，因为一旦你输了，你将一无所有，再也没有资本参加游戏，可以说是永无翻身的机会。如果我们改变一下游戏规则，让1个硬币变成10个硬币，对每个硬币运用相同的规则，并且你把100元分成10等份投放在每个硬币上。这个时候，你是否可以玩这个游戏了呢？也许可以了。因为在上一个游戏中，你有50%的概率变得一无所有。而在这个游戏中只有1/‰左右的概率变得一无所有，只有2%左右的概率输钱。你变得一无所有的概率减少了，而你仍然98%左右获胜把握。这是分散投资的必要性。

有些投资者采用了一种简单的分散投资策略，那就是一旦其股票投资翻倍，就立即将一半换成现金，而将另外一半留在股市。现代投资组合理论指出，投资于多种不完全正相关的风险资产，可以降低投资组合的总体风险。国内投资者拿出一部分资产投资海外市场来对冲完全投资于境内的风险是一种方法。发达国家在新兴市场大量投资，就是希望通过分散风险获得较高回报，即便新兴市场的风险仍然较高。通俗地讲，就是投资者“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，以此来规避投资活动中的风险。

在我们的家庭理财生活中，分散投资是必需的。一方面，我们没有能力通晓所有知识，也没有精力全面了解每一种股票的行情和获利情况；另一方面，我们也没有把握百战百胜，没有那么多财富来供我们应对风险。

先图保值，后求增值——保住本钱

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保住本钱的投资观念看似平常，其实它有着很重要的意义。为什么一定要保住本钱？

著名投资家巴菲特每年的复合收益为25%，当人们问他秘诀时，他说：第一条，先保住本钱；第二条，先保住本钱；第三条，参考第一、二条。无数成功人物的经历告诉我们，赚钱固然重要，保住本钱则更为重要。许多人都抱着赚大钱的梦想，但不学习如何挣钱、管钱和守钱的方法，这些梦想最终都是黄粱一梦。

年轻的时候并不太富裕的人，随着年龄的增长，其思想大概可以演化为两种：第一种就是由于年轻的时候什么都没有，所以想拥有得更多，注重高回报率的投资者大多属于此类；另一种就是由于拥有得太少，于是就想保住现在所拥有的东西，重视稳定性的投资者大多属于这种类型。

渴望成为富人的人大体上都比较重视回报率，不过，富人则是在稳定性的基础上求收益。

投资房地产获利几十亿韩元的韩国人池荣俊说：“如果非要我在稳定性和回报率当中选其一的话，那我当然会选择稳定性。没有赚到钱尚不至于把人逼上绝路，如果连投资的本钱都丢了，就只有死路一条。”富人也好，普通人也好，在炒股或者进行其他投资之前，道听途说或者从书本上学到的知识都差不多。不过，富人们在学习如何保住投资本钱上，却比普通人要努力得多。一般人在选择投资对象时，是将许多投资对象放在一起加以比较，从而选择自认为回报率高的投资对象，而不管其伴随的风险怎样。

许多媒体为了吸引读者的眼球而制造出来的“在短时间内能将本钱翻几倍”的投资故事，让读者看得心神荡漾。但大家静下心来想一想，即便在市场经济高度发展的韩国，又有哪位投资者能通过炒股取得与巴菲特并驾齐驱的收益呢？

资产翻番需要多少时间——72法则

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72法则是什么？它在投资目标时间和投资收益上有着怎样的重要性？

2005年王先生30岁，在年初的时候他投入10万元为自己建立一个退休养老账户，这个账户每年的投资回报率是9%，那么他的养老账户的增值情况如下表。

为什么我们会得出这样一个结论呢？这样的账户资产是怎么计算出来的呢？从这个图表中，我们可以看出一个规律：每八年王先生的账户资产就会翻一番，而9%的投资回报率与账户资产翻番的年限乘积永远都是72。也就是说，用72除以投资回报率之后的数据大概就是账户资产翻番的年限。这就是经济学中著名的“72法则”。

通过运用“72法则”，我们可以计算出王先生的账户每八年会翻一番：72/9=8年。由此我们可以看出，在王先生62岁的时候，他的养老账户已经增值到160万元，比最初的投入增值16倍。如果王先生到38岁（晚8年）才建立自己的养老金账户，那么到62岁时，王先生的账户只有80万元，前后有80万元的差别！因此我们说：投资应该尽早，这样我们才可以在同样的年纪收获更多的财富。

所谓的“72法则”就是以1%的复利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的一倍。这个公式好用的地方在于它能以一推十，例如，利用5%年报酬率的投资工具，经过14.4年（72/5）本金就变成一倍；利用12%的投资工具，则要6年左右（72/12），才能让1块钱变成2块钱。因此，今天如果你手中有100万元，运用了报酬率15%的投资工具，你可以很快便知道，经过约4.8年，你的100万元就会变成200万元。

虽然利用72法则不像查表计算那么精确，但已经十分接近了，因此当你手中少了一份复利表时，记住简单的72法则，或许能够帮你不少忙。

72法则同样还可以用来算贬值，例如现在通货膨胀率是3%，那么72/3=24,24年后你现在的一元钱就只能买五毛钱的东西了。

让每一分钱物尽其值——资产配置决定收益

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在家庭资产管理中，“资产配置”是非常重要的关键词。如何合理地配置家庭资产？资产配置怎样决定着收益？

资产配置是指投资者如何在各类金融投资工具中分配自己的投资金额。要构建一个长期投资组合，资产配置往往是影响业绩和风险的最重要因素之一。大量研究表明，中长期投资组合中超过90%以上的组合收益率和风险（波动性）来自于资产配置。资产配置的好坏，很大程度上决定了投资组合的收益和风险高低。

对于普通人而言，不一定非要掌握专业而复杂的金融模型进行资产配置。要先对自己的财务状况、投资目标、动机、周期、流动性需求、风险偏好等方面作出一个综合评估。

这里有一个简单的法则叫做“100法则”。按照投资“100法则”，风险投资品种比例占全部存款的（100-年龄）%。也就是说，100减去年龄，就是应该投资于股票基金等风险较高基金的比例，其余部分可投资风险低的稳健型品种。市场不景气时，可适当增加稳健型品种比例。

比如，30～40岁的投资者，资产的60%～70%可用于购买风险较高的股票型基金，剩余的25%可购买一些货币、债券等较为稳健的基金。

国外一项研究表明，资产配置决定了约90%的投资收益，是平衡投资组合风险与收益的有效途径之一。考虑到未来全球经济发展的不确定性以及国内宏观经济激励措施的执行情况，因为经济情况以及金融市场的变化，比如，通货膨胀率的高低、利率的升降、经济周期等，对投资组合中不同类型投资品种的影响不同。投资者在今后的投资选择中要更加注意资产配置的合理性，做到股票、债券等资产的适度搭配，不仅可以控制投资回报的下行风险，还可以分享到可持续的稳健回报。

在人的一生中，在不同的阶段，由于所扮演的角色、相应所承担的责任以及所面对的风险各不相同，因此，在人生的不同阶段应以不同的、各具特色的保障规划来应对。

一般来说，以所承担责任的经济责任额为重要的依据来确定保障结构及额度，费用支出以收入的10%～15%为参考，建立个人及家庭风险保障体系。

法律意识不可或缺

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商品经济虽然有其自身的规律，但仍需要法律支持。在一个法治国家里，从事经营活动，如果缺乏法律意识，必然会在生意场上栽跟头。优秀的投资者都很讲究法律意识，那么，我们在投资中该如何与法为伍呢？

出口商比尔与犹太商人拉克签订了10000箱蘑菇罐头合同，合同规定为：“每箱20罐，每罐100克。”但出口商比尔在出货时，却装运了10000箱150克的蘑菇罐头。货物的重量虽然比合同规定多了50%，但犹太商人拉克拒绝收货。出口商比尔甚至同意超出合同重量不收钱，而拉克仍不同意，并要求索赔。比尔无可奈何，赔了拉克十多万美元后，还要把货物另作处理。

此事看来似乎拉克太不通情理，多给他货物也不要。事实并非那么简单。犹太人精于经商，深谙国际贸易法规和国际惯例。他们懂得合同的品质条件是一项重要条件，或者称为实质性的条件。合同规定的商品规格是每罐100克，而出口商交付的每罐却是150克，虽然重量多了50克，但卖方未按合同规定的规格条件交货，是违反合同的。按国际惯例，犹太商人完全有权拒绝收货并提出索赔。根据联合国公约，出口商的行为根本是违反合同的。犹太商人此举是站得住脚的。

此外，还有个适销对路问题。犹太商人购买不同规格的商品，是有一定的商业目的的，包括适应消费者的爱好和习惯、市场供需的情况、对付竞争对手的策略等。如果出口方装运的150克蘑菇罐头不适应市场消费习惯，即使每罐多给50克并不加价，进口方的犹太商人也不会接受，因为这会打乱他的经营计划，有可能使其商业目标受到损失，其后果是十分严重的。

最后，还有可能会给犹太商人带来意想不到的麻烦。假设犹太进口商所在国实行的进口贸易管制比较严格，如果进口商申请进口许可证是100克的，而实际到货是150克，其进口重量比进口许可证重量多了50%，可能会遭到进口国有关部门的质疑，甚至会被怀疑有意逃避进口管理和关税，以多报少，要受到追究责任和罚款。

所以说，在商品贸易中签合同不可缺乏法律意识，否则就可能会在合同中造成一些漏洞，给对方以可乘之机，使自己受了损失。

在我们的经济社会中，各行各业都有相应的法律法规约束，规范本行业的经济秩序，而且这种法律法规的制度还正在走向完善。连游戏都有规则，何况经济活动，它关系到整个社会的生存和发展，所以绝不可儿戏待之。值得强调的是，我们在签订合同时一定要慎重。

下面以签订保险合同为例，谈谈我们要注意的问题。

现在越来越多的人投资保险，在保证人身、财产安全的同时，还可以增加自己的财富。但是很多人由于不了解保险合同的具体原则，就签订了保险合同，结果事与愿违。没有达到自己投保的目的。在此，专家建议，在签订保险法律合同的时候一定要慎重。

了解一些基本的保险法则以及与合同有关的法律事宜，对于签订能够全面维护个人权益的保险合同是非常必要的。

1．保险法律原则之一——损失补偿

损失补偿原则是保险的最基本原则。它包括三方面的含义：

（1）补偿以损失为条件，标的物具有可保利益是获取补偿的前提。

（2）损失必须是保险责任范围内的损失，对除外风险所引起的损失保险公司不承担赔偿责任。保险赔偿额以保险金额为最高限度。

（3）保险赔偿款仅限于由保险事故所引起的直接损失的实际金额。

保险公司在向被保险人支付赔款后，就取得被保险人对标的的合法权益或对第三者侵权行为的赔偿请求权，也就是代位追偿权。被保险人有义务协助保险公司行使代位追偿权。如果被保险人豁免了第三方的赔偿责任，就等于自动放弃了向保险人索赔的权利，即使被保险人已得到保险赔偿，保险公司也有权予以追回。保险公司取得的追偿权不能超过其支付的赔偿额，超过的部分仍应归被保险人所有。

2．保险法律原则之二——最大诚信

保险合同属于诚信合同，它特别强调双方当事人的诚信。这是因为，在保险实务中，保险公司决定是否承保及其承保的条件，主要依据投保人所作的说明。如果说明不真实或有遗漏，会影响到赔偿金额的多少，而且，也可能给某些企图骗取保险赔款的不法之徒以可乘之机。因此，法律规定，保险合同必须建立在双方诚信的基础上，否则，合同将没有法律效力。为确保这一原则的实现，保险合同上有保证、告知等规定。保证和告知是保险合同生效的重要条件。

3．保险法律原则之三——近因原则

近因，是指引起损失的直接有效的原因。近因原则，是指保险实务中指导解决较复杂的风险因素引起的风险损失赔偿的原则。判断一起复杂的风险事故造成的损失是否应由保险公司赔偿，赔多少，取决于造成的损失是否为保险公司承保范围内的风险事故所引起的。

如果损失是由并存的多种风险事故所引起的，只要其中不掺杂除外风险，保险公司就应承担责任。若其中掺杂一个或多个除外风险因素，则保险公司仅负部分损失的赔偿责任。若损失难以分别估计，保险公司可以不负赔偿责任。