第三节 看盘过程中的要素介绍

一、分时图

分时图是指大盘和个股的动态实时（即时）分时走势图，其在实战研判中的地位极其重要，是即时把握多空力量转化即市场变化的直接根本，因此学会看分时图就极其重要了。

1.认识大盘分时图

大盘指数即时分时走势图如图1-1所示，上面的一些基本元素所代表的意思如表1-2所示。

表1-2 大盘指数即时分时图元素一览表

通过上表的解释我们可以得出这样两点结论。

（1）当大盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。

（2）当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。

2.认识个股分时图

个股即时分时走势图如图1-2所示，上面的一些基本元素所代表的意思，如表1-3所示。

表1-3 个股即时分时图元素一览表

（续表）

当然，除了上表中的基本元素，个股即时分时图中还有开盘价、收盘价、最高价、最低价、涨跌幅、震幅、市盈率、股本、流通盘和换手率这些基本的参数。这些参数也是极其重要的。

二、涨幅榜排名的分析与运用

股市中人一般都知道，进入涨幅榜的个股，最终演变成持续上涨的牛股的概率相对较大。从实战层面看，个股登上涨幅榜大多是出于如下几种原因，如表1-4所示。

表1-4 个股登上涨幅榜原因一览表

通过上表对个股进入涨幅榜的原因分析，可以知道进入涨幅榜后的个股，并不是每支都能保持强势的，真正能成为牛股的毕竟只是少数，大多数个股不具有可操作性，也不能继续保持原有的强势。当然可以通过对涨幅榜的分析，从涨幅榜中选牛股，这样往往能起到事半功倍的效果，在具体操作时，需要掌握以下投资技巧。

1.研判涨幅榜上个股得以迅速上涨的原因

对于刺激股价迅速扬升的各种传闻、消息、题材等原因，要具体情况具体对待。在大多数情况下，受消息影响而上涨的个股，由于缺乏必要的主力资金建仓的过程，往往持续性不够，缺乏必要的可操作性和必要的获利空间。而且，主力资金在出货阶段中，常常会用利好消息来吸引投资者买盘，从而达到顺利出货的目的。因此，对于单纯受消息影响而进入涨幅榜的个股，投资者介入时要谨慎选择。

2.研判涨幅榜上个股是否属于当前热点

研判涨幅榜上个股是否属于当前热点的，可以通过以下两种方法来进行研判。

（1）股票是否属于已经热门的板块

也就是看该股是否属于市场已经热门的板块，例如，近期市场中热门的当属新能源股、上海本地股、有色股等，如果该股属于热门板块中的一员，这就表明该股的上涨符合市场热点的潮流，投资者可以积极关注，这种方法比较明显，而且容易判别。

（2）看涨幅榜上，有没有与该股同属于一个板块的个股

有时候，市场中会崛起新的市场热点，并和以前的热点截然不同。这时，投资者需要观察涨幅榜中与该股属于同一个板块的个股有多少，如果在涨幅前30名中有多支股票是同一板块的个股，那就表示该股属于市场中新崛起的热点，投资者也可以重点关注。

至于同一板块具体需要多少支名列涨幅榜的股票才能算是新崛起的热门板块，还需要根据其板块容量来确定。有的板块容量较大，可以适当提高标准，但有的板块容量较小，如糖类板块、玻璃板块等，其本身的板块个股数量就比较少，这时投资者就不能生搬硬套了。

3.研判涨幅榜上个股是否曾经有过量能积聚过程

股市中资金的运动决定了个股行情的本质，资金的有效介入是推动股价上升的原动力，涨幅榜上的个股在未来时期是否能继续保持强势，在很大程度上与之前的资金介入状况有紧密的联系。例如，科技股板块于2008年年初开始就已经跃跃欲试，因为，该板块比市场整体趋势提前一年进入熊市的，调整周期漫长，股价跌幅较深，有些个股早已低于当初的启动价，从投资价值的角度分析，并不弱于蓝筹股板块。但是，科技股的市场表现远远弱于蓝筹股，类似昙花一现的反弹行情在最近已经出现过多次，每一次科技股稍有反弹，都有市场人士认为科技股将东山再起了，可是，每次科技股行情都仅仅是反弹一下就又归于沉寂。

那么，是什么原因导致“物联股（物联网概念股）”来也匆匆、去也匆匆的呢？通过资金流分析就可以发现，主流热点板块在启动之前都曾经有过增量资金隐蔽建仓的过程，而科技股行情的崛起往往比较突然，大多是受消息面的刺激和国际市场的影响，启动前没有增量资金大举建仓的迹象。所以，热点板块的量能积聚过程非常重要，只有在增量资金充分介入的情况下，热点行情才具有持续性。

对于符合上述三种条件的个股，投资者宜重点关注，择机买入，往往会有不菲的收益。另外，投资者对当日涨幅排名表进行分析时，还要注意如下几点。

（1）在该表中有多支股票同属一个板块概念，说明该板块概念已成为短期市场的热点，投资者应该注意其中成交量能较大的个股、涨幅不大的个股以及次新品种。

（2）没有明显基本面原因而经常出现在该排行榜上的个股属于长庄股，可以中长线反复注意跟踪，配合其他指标注意其套利机会。

（3）因基本面情况出现在该排行榜的个股需要分析其题材的有效时间。

（4）前期经常放量的个股，一旦再次价量配合出现在该榜，有短线套利价值。

（5）在交易日偏早时间进入该榜并表现稳定的个股有连续潜力，在交易日偏晚时间进入该榜的个股连续潜力一般（剔除突发事件影响）。

（6）长时间不活跃的低位股第一次进入该榜，说明该股有新庄介入的可能。

（7）在K线连续上涨到高位后进入到该榜，应小心庄家随时可能出货。

三、委比、委差、委托盘的分析及运用

1.认识委比

委比是指委托买、卖盘之差的比值，它既可以是正值，也可以是负值，它反映了市场中做多和做空能量的对比，是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标。它的计算公式为：

委比=（委买手数-委卖手数）÷（委买手数+委卖手数）×100%

上述公式中的“委买手数”是指即时向下五档委托买入的总手数，“委卖手数”是指即时向上五档委托卖出的总手数。

如某一时刻，股票G的买入和卖出委托排序情况如表1-5所示。

表1-5 股票G的买入和卖出委托排序表

根据上表可以知道委托买入的下五档的数量为38手，卖出委托的上三档数量为20手，股票G在此刻的委比为：

委比值为31.03%，说明买盘比卖盘大，但不是很强劲。通过“委比”指标，投资者可以及时了解场内的即时买卖盘强弱情况。委比值的变化范围为-100%到+100%，当委比值处于不同的数值时，其表达不同的含义，主要有如下几点。

（1）当委比值为-100%时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大。

（2）当委比值为+100%时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买盘非常有力。

（3）当委比值为负时，卖盘比买盘大。

（4）委比值为正时，说明买盘比卖盘大。

（5）委比值从-100%到+100%的变化是卖盘逐渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。

当然，委比这个指标有时也可能会失真，从理论上讲，委比大当然是买盘多，只有买盘多，股价才会上涨。但是在实践中，又要根据具体情况来确定，如果委比大是相对卖盘小而定的话，并不是真正对上升有特大信心的表现。

2.认识委差

委差指股市某品种当前买量之和减去卖量之和，反映买卖双方的力量对比，正数为买方较强，负数为抛压较重。

委买委卖的差值（即委差），是投资者意愿的体现，它在一定程度上反映了价格的发展方向。委差为正，价格上升的可能性就大；反之，下降的可能性大。之所以加上“某种程度上”，是因为还有人为干扰的因素，比如主力制造的假象等。

3.认识委托盘

大家都知道盘中出现大笔的买卖单往往都是主力异动的表现，但是有一种盘面信息却常常被忽略，那就是出现在盘面当中已委托但尚未成交的挂单，也就是委托盘的异常情况。在通常情况下，委比为正值（买单大于卖单）则表示买盘比较踊跃，股价有上升趋势，但在很多情况下，当委比出现绝对的正负值时，比如接近正负100%，则未必能反映真实的买卖力度。看委托盘的技巧集中体现在要注意委托盘存在的如下两种异常情况。

（1）始终有大笔卖单挂着的情况

盘中在卖二和卖三位置始终挂着千手以上的巨大卖单，显示抛压似乎很沉重，但是股价却没有明显下跌，而且从成交明细上看，大笔的直接卖出成交（内盘成交）并不多见，显示出并没有多少主动性砸盘的筹码，而且盘中成交又非常活跃。

这时候就有问题了，大笔的卖单不可能是散户所挂，而作为主力挂出的卖单只是出现在盘面上又不肯主动卖出去，股价也不下跌。这种情况下，如果该股在底部的累计涨幅不大的话，很可能是拉升的前兆。

（2）一些个股累计涨幅比较大的情况

盘中的委托盘会出现另一种异常情况，当开盘之后股价震荡下跌，当跌到一定幅度时，在买二、买三位置出现大笔买单，通常在千手以上，好像是主力护盘，股价无法继续下跌。但在这个位置股价反弹时明显无量，盘中主动抛盘（内盘成交）较多，而且股价重新下跌时抛盘踊跃。虽然在某一价位有强大的买盘，但股价总体呈下跌趋势。这很可能是主力出货的先兆。因为如果只是护盘的话，就不应该在低位象征性地挂单。一面是买盘非常强大，一面是反弹无量，这本身就是矛盾的。所以，投资者在盘中见到这种情况时一定要小心为上，先出局了事，以免上当受骗。

了解了看委托盘的两种异常情况之后，投资者应该明白盘面上的委比情况有时并不能真实地反映多空力量的对比，这很可能是刻意制造的影响散户心理的手法，所以一定要多观察、多总结，以免上当受骗。

四、量比的分析与运用

成交量分析对于股价技术分析而言有很重要的意义，而分析成交量最重要的工具，莫过于对量比数据的分析，这是研究成交量最有效率的重要秘密武器，当然，如果能够再掌握一定的量比分析技巧，就会达到事半功倍的效果。

1.认识量比

量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟的成交量之比。用公式表示为：量比=现成交总手数÷现累计开市时间（分）÷过去5日平均每分钟成交量，也可以将其简化为：量比=现成交总手数÷[过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间（分）]。

从计算公式中可以看出，量比的数值越大，表明当日该股流入的资金越多，市场活跃度越高；反之，量比值越小，说明资金的流入越少，市场活跃度越低。因此，从量比曲线、数值与曲线上可以看出主流资金的市场行为，如主力的突发性建仓、建仓完后的洗盘、洗盘结束后的拉升等。

在看盘软件中，量比就在中间给出的依据买卖盘与成交明细做出的阶段性总结的各项动态资料中。在软件的涨跌幅排行榜上，也可以获得包含所有个股的量比排行榜，如图1-3所示。

看盘软件将量比放在这样的一个位置是因为量比是一个公认的实用型成交量指标。它将某支股票在某个时点上的成交量与一段时间的成交量平均值进行比较，排除了因股本不同造成的不可比情况，是发现成交量异动的重要指标。

在时间参数上，多使用10日平均值，也有使用5日平均值的。在大盘处于活跃状态的情况下，适宜用较短期的时间参数，而在大盘处于熊市或缩量调整阶段宜用稍长的时间参数。一般而言，成交量与量比存在着如下几种关系，如表1-6所示。

表1-6 成交量与量比分析详表

（续表）

（续表）

2.量比的曲线分析

量比是分时线上的即时量相对近段时期平均量的变化。把当日每分钟不同的量比数值不断用点描绘在一个坐标中，就形成了量比曲线。在股票当日的即时走势图的下半部分，通过点击切换数字键盘“/”，就可以看到量比指标曲线图。量比曲线对即时看盘有一定的参考意义。

一般地说，通过一夜市场信息及人们心理上的变化，在新的一个交易日开盘的时候，股价及开盘成交量的变化反差极大。这反映在量比数值上，就是很多股票开盘时的量比数值高达数10倍甚至上百倍，随后量比数值又急速下跌。从量比曲线上看，股价变化有时就显得唐突和怪异。大多数股票在新一交易日开盘时都显得很不稳定，因此在通常行情的背景下，可以静待量比曲线有所稳定后再采取行动，对盘口的量比曲线进行分析时要注意如下几点。

（1）股价在上涨时，要看量比曲线在超过1以后是不是缓慢向上。如果量比曲线也缓慢向上，则说明股票的量价配合良好。

（2）股价在上涨时，量比曲线没有超过1，则说明股票的上涨量能还不充足。

（3）股价在上涨时，量比曲线并没有同步向上，则说明股票量价没有同步配合。

（4）股价在下跌时，量比曲线却反向上行，则说明股票是带量下跌的。

例如，沪股潜江制药（600568）曾经以18.30元开盘，小幅上摸18.35元后即出现回落。与此同时，该股的量比以1.32左右高开后一路下行，直至9时52分探至18.53元开始明显勾头，但此时不必急于介入—这种量比曲线在开盘的剧烈变化后，一般都会有一个修正的过程。11时16分，该股分时线首次逼近前高点18.35元附近，此时该股量比曲线在经长时间走平后，也提前露出上行迹象。

这种“大幅下—小幅上—走平”的有序变化，才使得量比曲线的“再上”不显得突兀及牵强。从分时形态及量比曲线的配合默契程度来看，此时该股分时价向上突破已到最佳时机，而18.35元附近也是当日该股分时线起涨时的第一介入时间点。

另外，一般证券书籍提到量比这一概念时，都指的是量比数值，并且认为短线个股应在涨幅榜及量比排行榜上去找。其实对于大多数股票而言，一旦等到能够在量比排行榜上（至少会大于1.5）发现它时，早已错过了最佳的第一买入时间点。比如，潜江制药，在18.35元起涨时的量比数值是0.65，而当等到量比数值达到13时07分的1.5左右时，该股此波分时线已经上涨至18.65元，此时再去买入是不可取的。当然，就这支股票而言，当日此时追涨买进后仍然有较大上涨空间，但在大多数情况下，这种分时线上的惯性追涨行为往往是买进后当日被套的主要原因。

量比指标依据的是即时每分钟平均成交量与之前连续5天每分钟平均成交量的比较，而不是随意抽取某一天的成交量作为比较，所以能够客观真实地反映盘口成交异动及其力度。尽管如此，投资者在运用量比时，也就只能在股价调整后，经过缩量整理、股价突放大量反转向上的时候，或者股价在上升过程中经过震荡整理，放量向上突破重要价格的时候，于这两个点上着力，寻求高利润。

五、内外盘的分析与运用

1.认识内外盘

所谓的内盘是以买入价成交的交易，买入成交数量统计加入内盘；所谓的外盘是以卖出价成交的交易，卖出量统计加入外盘。

内盘、外盘这两个数据大体可以用来判断买卖力量的强弱。若外盘数量大于内盘，则表示买方力量较强；若内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。下面举例对内外盘以及投资者和股价进行分析。如表1-7所示。

表1-7 内外盘分析表

（续表）

通过外盘、内盘数量的大小和比例，投资者通常可以发现主动性买盘多还是主动性抛盘多，并在很多时候可以发现庄家动向，这是一个较有效的短线指标。但投资者在使用外盘和内盘时，要注意结合股价在低位、中位和高位的成交情况以及该股的总成交量情况，根据实战经验总结，主要有如下几种。

（1）上有盖板而出现大量隐形外盘，股价不跌，为大幅上涨的先兆。

（2）下有托板而出现大量隐形内盘，是庄家出货的迹象。

（3）外盘大于内盘，股价不上涨，要警惕庄家出货。

（4）内盘大于外盘，价跌量增，连续两天的话，是最后一次出货的机会。

（5）内外盘都较小，股价小幅上涨，是庄家在锁定筹码、轻轻地托着股价向上走的时候。

（6）外盘大于内盘，股价仍上升，可看高一线。

这主要是因为外盘、内盘的数量并不是在所有时间都有效，在许多时候外盘大，股价并不一定上涨；内盘大，股价也并不一定下跌。

2.庄家如何利用内外盘进行欺骗

由于大家公认为内外盘数据是一个较为有效的短线指标，当然也往往会被庄家利用外盘、内盘的数量而欺骗。在大量的实践中，发现如下几种情况。

（1）低价低量后温和放量，外大内时将上涨。股价经过了较长时间的数浪下跌，处于较低价位，成交量极度萎缩。此后，成交量温和放量，当日外盘数量增加，大于内盘数量，股价将可能上涨，此种情况较可靠。

（2）高价高量且再无法增量，内大外时将下跌。在股价经过了较长时间的数浪上涨后，股价处于较高价位，成交量巨大，并不能再继续增加，当日内盘数量放大，大于外盘数量，股价可能将继续下跌。

（3）阴跌期间，外大内时不意味着股价一定上涨。在股价阴跌过程中，时常会发现外盘大、内盘小的情况，这并不表明股价一定会上涨。因为有些时候庄家用几笔抛单将股价打至较低位置，然后在卖1、卖2挂卖单，并自己买自己的卖单，造成股价暂时横盘或小幅上升。此时的外盘将明显大于内盘，使投资者认为庄家在吃货，而纷纷买入，结果次日股价继续下跌。

（4）股价已上涨了较大的涨幅，如某日外盘大量增加，但股价却不涨，投资者要警惕庄家制造假象，准备出货。

（5）上涨期间，内盘大于外盘时不意味着股价一定下跌。在股价上涨过程中，时常会发现内盘大、外盘小，此种情况并不表示股价一定会下跌。因为有些时候庄家用几笔买单将股价拉至一个相对的高位，然后在股价小跌后，在买1、买2挂买单，一些投资者认为股价会下跌，纷纷以叫买价卖出股票，但庄家分步挂单，将抛单通通接走。这种先拉高后低位挂买单的手法，常会显示内盘大、外盘小，达到欺骗投资者的目的，待接足筹码后迅速继续推高股价。

（6）当股价已下跌了较大的幅度，如某日内盘大量增加，但股价却不跌，投资者要警惕庄家制造假象，假打压真吃货。

3.在通道中判断内外盘

很多时候股价是上窜下跳走上升通道，或走下降通道，或做箱形震荡，或窄幅横盘，因此，这时候可以根据通道来分析内外盘。

（1）上升通道

当股票沿着一定斜率波浪上升时，有如下几个注意点。

①在每一波的高点之前，多是外盘强于内盘，盘中常见大买单层层推进或不停地有主动买盘介入，股价在冲刺过程中，价量齐升，此时应注意逐步逢高减磅。

②当股价见顶回落时，内盘就强于外盘了，此时更应及时离场，因为即使以后还有高点，必要的回档也会有的，大可等低点再买回来，何况并没有绝对的把握说还会有新高出现。

③后来股价有一定跌幅，受到某一均线的支持，虽然内盘仍强于外盘，但股价已不再下跌，盘中常见大买单横在那，虽然不往上抬，但有多少接多少，此时不妨少量参与，即使万一上升通道被打破，前一高点成了最高点，起码也可寄希望于双头或头肩顶，那样我们也还是有逃命的机会。

（2）下降通道

股价运行在下降通道中的情况与上升通道的情况恰恰相反，只有在较短的反弹过程中才会出现外盘大于内盘的情况，大多数情况下都是内盘大于外盘，对于这样的股，不参与也罢。

至于箱形震荡股，借助内外盘做判断的特征大致和走上升通道的股差不多。因为看待内外盘的大小必须结合成交量的大小来看，当成交量极小或极大的时候，往往是纯粹的散户行情或庄家大量对倒，内外盘已经失了本身的意义，虚假的成分太大了。

另外有两种极端的情况就是涨停和跌停时的内外盘。当股价涨停时，所有成交都是内盘，但上涨的决心相当坚决，此时并不能因内盘远大于外盘就判断走势欠佳，而跌停时所有成交都是外盘，但下跌动力十足，因此也不能因外盘远大于内盘而说走势强劲。

总而言之，内盘和外盘的大小对判断股票的走势有一定帮助，但一定要同时结合股价所处的位置和成交量的大小来进行判断，而且更要注意的是股票走势的大形态，千万不能因为过分注重细节而忽略了大局。