第三节 造成我国大型体育场馆投融资现状的成因及制约因素分析

一、造成我国大型体育场馆投融资现状的成因分析

我国目前大型体育场馆的投融资现状是由多方面的原因造成的，既有体制方面的，也有大型体育场馆自身方面的原因，其主要原因表现在下面几个方面。

（一）传统大型体育场馆投融资体制的影响

虽然国务院于2004年颁布了《关于投资体制改革的决定》，以推进我国投融资体制的改革，但我国传统的以政府投资、建设和运营为主的大型体育场馆投融资体制对当前大型体育场馆的投融资现实仍有着深刻的影响，其制度惯性依然存在。我国传统大型体育场馆投融资体制的特点主要表现在：（1）大型体育场馆多由政府部门投资、建设，长期以来，大型体育场馆作为社会公共设施，其投资主体多是政府部门，建设规模、投资金额等由政府决策，并由政府部门直接建设；（2）大型体育场馆建设资金多来源于政府财政拨款，或由政府担保向银行贷款，由政府财政负责偿还；（3）政府投资建设大型体育场馆的目的并不是为了盈利，而是基于社会的共同需要和社会效益等方面。

虽然传统大型体育场馆投融资体制为我国大型体育场馆的建设做出了积极的贡献，但目前已难以适应市场经济快速发展对大型体育场馆的需要，在一定程度上制约了大型体育场馆的发展。而且，其体制缺陷对目前大型体育场馆投融资实践的影响较大，是目前大型体育场馆投资主体和资金来源单一与投资效率低下等问题的主要原因。

（二）政府在大型体育场馆投融资方面的意识落后

由于受传统大型体育场馆投融资体制的影响，政府在大型体育场馆投融资方面的意识比较落后，仍认为政府应是大型体育场馆的唯一供给主体，集大型体育场馆的提供、生产（投资、建设）和运营等角色于一身，大型体育场馆的提供与生产过程相分离的思想尚未建立起来，统包、统揽大型体育场馆的供给工作。在大型体育场馆建设资金的筹集方面，虽然《关于投资体制改革的决定》已出台，鼓励并允许民间资本进入国家未禁止的基础设施和社会公共事业领域，但政府部门观念的转变比较缓慢，眼光仍局限于政府的财政拨款，认为政府财政拨款是大型体育场馆建设资金的唯一来源，对大型体育场馆的招商引资工作重视不够，未能做好相应的大型体育场馆建设项目的储备与推介工作，对政府财政资金的依赖思想比较严重。而且，政府部门特别是体育行政部门关于大型体育场馆投融资民营化的意识尚未建立，对民间资本及大型体育场馆的民营化存在认识误区，惟恐民间资本的介入会抑止大型体育场馆社会效益的发挥和其经营性质的改变，未能充分利用民间资本的优势来缓解和解决大型体育场馆建设资金严重不足的困境。不求所有，但求为我所用的观念尚未建立。政府在大型体育场馆投融资方面的意识落后严重制约了大型体育场馆投融资市场化的进程，并直接导致对大型体育场馆投入的严重不足。

（三）大型体育场馆自身的特点

大型体育场馆作为社会公共事业设施，其自身的特点也是影响其投融资的主要因素，主要有准公共产品的属性、外部性和自然垄断性等方面的特点，致使民间资本不愿参与大型体育场馆的投资与建设，导致大型体育场馆的融资渠道狭窄、资金来源和融资方式单一与大型体育场馆投融资市场化进程缓慢等问题。

（四）大型体育场馆投融资回报机制不健全

由于民间资本的逐利性，其只可能投资于具有盈利能力的行业。因此，大型体育场馆是否具有良好的回报机制是影响民间资本投资的首要原因。根据笔者前期的研究，国外特别是美国大型体育场馆的建设之所以能够吸引民间资本的投资，原因在于其具有健全的、较为稳定的大型体育场馆投资回报机制。而我国由于赛事资源比较稀缺，作为国外大型体育场馆主要收入渠道的座位许可、冠名权、特许商品销售等收入渠道在我国几乎没有任何市场，多数大型体育场馆经营状况较差、缺乏盈利能力是不争的事实，有限的收入主要来源于场地房屋出租，产品附加值过低，收入渠道过于狭窄。根据北京华体智业体育顾问有限公司2003年所做的北京体育场馆运营状况调研结果分析，现有体育场馆的主要收入来源依然是场地出租和房屋出租，这两项收入占场馆总收入的60%以上，场馆的经营仍是简单地依靠场馆的地理位置、场馆的可利用场地等固有资源，体育场馆运营水平仍处于初级阶段，良性的大型体育场馆投资回报机制尚未建立。因此，我国大型体育场馆投融资缺乏合理的回报机制是影响其投融资方式、资金来源和投融资市场化进程的另一主要原因。

二、目前制约我国大型体育场馆融资的主要因素分析

根据上文的分析，造成目前我国大型体育场馆融资现状的成因是多方面的，根据笔者对国内161个大型体育场馆的问卷调查，目前制约我国大型体育场馆融资的主要因素是大型体育场馆自身的性质、盈利能力差和投资期限长、回报率低甚至无回报和大型体育场馆的功能单一等因素；其次是缺乏相应的投融资扶持政策和投资数额大等原因，此外，相应金融产品的缺乏和运营维护成本过高以及政府干预严重等因素对大型体育场馆的融资也有一定影响。（表1-2）

表1-2 制约大型体育场馆融资的主要因素

鉴于目前我国大型体育场馆的投融资限制和现行的以财政拨款和单位自筹投入为主的大型体育场馆投融资方式存在诸多问题，难以适应市场经济条件下大型体育场馆快速发展对资金的需求，因此，建立以市场配置资源为基础的大型体育场馆的多元化、市场化投融资方式势在必行。