前言
股票投资进入了机会和风险并存、充满挑战的时代。股票投资的最大敌人是投资者自己的恐惧心理。投资者往往过早卖出获利股票，而将亏损的股票保留太久。
美国前总统罗斯福说过：把恐惧丢掉，就没有什么好害怕的。股神巴菲特的恩师葛拉汉（Benjamin Graham）也说过：真正的投资应该兼具保本，同时又可以获得令人满意的回报！对股票投资者来说，现在正需要丢掉恐惧，乐观地、积极地对股票市场进行有限风险的保本投资。
恐惧是因为对未来未知而产生的。本书介绍的投资方法就是事先精确计算未来最大风险，并为这些风险购买保险，然后再进行投资。
只要懂得加减乘除，就可以在投资之前精确计算未来最大风险。从根本上消除恐惧。如果未来无论发生什么事情，最大的风险事先知道，你进行投资时还有恐惧吗？
如何事先知道最大风险，并对股票下跌风险进行保险？答案是衍生工具——看跌期权（英文称为Put Option）。
看跌期权持有人有权在特定时间内，按照合约规定的价格向看跌期权卖方（庄家）卖出指定数量股票的权利。期权合约规定的价格是不变的，即使股票价格下跌到0，看跌期权持有人仍然可以按规定的价格将股票卖给庄家。
看跌期权这种合约相当于保险公司的保单，看跌期权持有人相当于保单持有人。看跌期权的期权金相当于保单的保费。看跌期权持有人付出保费（期权金）购买在特定时间内按合约价格向对方卖出股票的权利。最大损失是付出的保费。看跌期权持有人在期权生效期间不必再付出任何费用。
因为看跌期权最大的风险是付出的期权金，但如果股价下跌低于期权合约规定的价格，那么在期权结算日，将会获得合约价与股票下跌后的价格之差的利润，足以对冲股票下跌的风险。
例如，汇丰银行股票在2010年8月19日，报价$78.55。2010年9月30日到期，行使价80.00的看跌期权报价2.75。保本投资组合是：买入汇丰78.55，买入80.00的看跌期权2.75。总投资78.55 + 2.75 = 81.30。如果在2010年9月30日前，汇丰股价下跌，低于80.00，保本投资者可以按照80.00的价格将股票卖给期权合约对方。
换言之，78.55买进股票，另外付出2.75，即可保证股票可以按照80.00或以上的价格卖出！如果在2010年9月30日前，汇丰股价涨到100.00，我们就可以不行使期权合约按80.00 卖出股票的义务，可将股票在交易所按100.00卖出。
看跌期权持有人有权按合约价卖出股票，但没有义务一定要卖。如果汇丰股价上涨超过80.00，看跌期权持有人可以放弃这种权利。保本投资法正是利用了看跌期权这一特点，以及期权行使价不变的合约特征，才可实现在股灾或金融海啸下保本，反弹时获利！
本来期权市场和股票市场是两个不同的市场，单独投资股票市场或期权市场风险都极高。例如，单独买入股票，第二天该公司倒闭，股票投资者将损失全部本金！单独买入期权，如果到期日股价没有达到合约行使价，则会损失全部期权金。期权是高杠杆高风险的投资工具。
衍生工具市场是金融Casino，一般人单独买卖期权的胜算只有50%。如果将股票和看跌期权两者合起来投资，结果则大不相同。可以通过看跌期权将股票投资的下跌风险全部转移给他人。既可以将股票投资的本金保住，又能够在股票上升的时候获得丰厚回报。我们称这种全新的投资方法为：
保本投资法！
这种由股票加上衍生工具组合而成的股票投资，我们称为：
不跌的股票！
从2006年开始，我们用美股和港股进行过无数次实战买卖操作，结果令人非常满意，是安全而有利的另类投资方法。在2008年至2009年的金融海啸期间（恒指从32000点下跌到11000点），我们的投资几乎保住100%的本金。
保本投资法是买入股票，同时买入看跌期权，构成“股票+看跌期权”的组合。在买入组合后，价格上涨，超过股票买入价加上期权金，就可获利。如果价格下跌，在到期日会按期权合约价卖出股票。最大的损失就是付出的期权金。
保本投资法（不跌的股票）有4大好处，是其他任何投资策略无法相比的，分别如下。
（1）无限利润：获得股票上涨的无限利润（Unlimited Upside Potential）。
（2）保本：在股灾或金融海啸时保住本金。
（3）零风险投资：通过投资于高股息的上市公司，用公司派发的股息支付买入看跌期权的期权金。等于免费为所持股票进行保险。
（4）零恐惧投资：股票未来的最大风险已经事先知道，等于知道了底线，股票投资不再可怕。
本书主要内容
本书介绍14种方法实现让利润奔跑，或将付出的看跌期权金收回，实现保本（零风险）投资。
这些方法包括：
（1）股息（第4章，4.2.1节）；
（2）卖出看跌期权（第4章，4.6.1节）；
（3）卖出看跌期权组合（第4章，4.6.2节）；
（4）拉近看跌期权（第5章，5.1节）；
（5）拉高看跌期权（第5章，5.2节）；
（6）卖出看涨期权（第6章，6.1节）；
（7）卖出看涨期权组合（第6章，6.2节）；
（8）套现看跌期权（第6章，6.3节）；
（9）抽回资金留下看跌期权获利（第7章，7.1节）；
（10）变成看跌期权组合获利（第7章，7.2节）；
（11）抽回资金卖出看跌期权Calendar（第7章，7.3节）；
（12）抽回资金卖出看跌期权Diagonal（第7章，7.3节）；
（13）抽回资金，买入Straddle（第7章，7.4节）；
（14）抽回资金，卖出Iron Condor（第7章，7.5节）。
本书总结了笔者过往近十年对股票市场的经验，特别针对股票下跌风险的控制和转移而写。本书介绍的是市场现有的，个人投资者随时可以运用的方法。甚至可以将此方法传授给你的子孙后代!
本书特别为讨厌风险的读者而写。作者本人也是风险厌恶型的，非常讨厌风险。读完本书后你将发现：股票投资可以买保险，下跌风险由他人承担，上升利润全部归你，且部分或全部保险金由他人支付。时机成熟可以实现零风险投资!
本书用116个投资例子，教你准确预知未来最大风险，利用衍生工具将风险转移给他人，实现零风险（保本）或有限风险/无限回报的投资。本书将介绍如何用美国的期权对中国香港和中国大陆的股票投资进行风险对冲。
在第9章将介绍如何为现有股票加保，以及如何为被套股票解套并加保，变成保本投资法的技巧。
另外，在第16章将介绍卖空操作，利用看涨期权对所卖空的股票进行保险，在熊市也可获利。
我们还设计了非常有效的“牛熊MACD”指标。该指标除了传统MACD的黄金交叉和死亡交叉的功能外，还用牛熊柱状线显示牛市和熊市。我们的指针解决了传统MACD的假信号问题。
第20章，介绍了买入折价股票的秘诀。任何股票都可以按折扣价买进。
作为一个保本投资者，你投资股票时将不再有任何恐惧，股灾和金融海啸对你已经没有影响，因为在熊市你可以随时将资金抽回，最大的损失只是我们事先计算好，且是我们可以承受的风险。你的股票永远不会被套牢！
在第21章，揭露了华尔街金融大鳄在股灾时，零成本增持股票的秘密。普通投资者不懂得游戏规则，只有血本无归。掌握了金融大鳄的秘密武器，你将笑傲股市，成为保本投资达人。
股票与衍生工具的投资有独特的税务处理。本书第22章专门讨论股票投资的税务问题，教你合法地避免额外的税负，从而增加回报。
只要有100%的信心，就可以实现零恐惧投资。
为了让广大投资者掌握实战操作技巧，亚洲理财专修学院常年举办保本投资法课程，有兴趣的学员请浏览以下网站：www.duichongwang.com
林万佳
2012年10月