第2章 财富概念的数字游戏，散户要知道哪些
1.1 对本书几个重要问题的说明
巴菲特：市场就像上帝一样，帮助那些自己帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。
本书有三个核心要素：其一是本书的阅读与受益对象是天下A股散户，与庄家、机构、主力等无关；其二是研究如何低价买进；其三是研究如何高价卖出。
不难想象，研究明白了这三个要素，在股市中赚钱便是水到渠成的事情。不过现实很残酷，在股市中赚钱，远没有想象中来得轻松。稍有股市阅历的人都知道，那就好比火中取栗，与虎谋皮。
问题很复杂，形势很严峻。在股市的游戏规则里，作为散户，你没有多少余地可选择。
想必读者都有这样的人生体验，当面临复杂局面而不知所措时，你往往需要尽快冷静下来，尽可能简单地抓住主要问题，然后理顺各种关系，构建逻辑，梳理思路，这样才有可能找准正确的方向。
美国投资大师斯坦利·克罗的座右铭是“Keep it simple and stupid”，我的理解是：成功的秘密就是把简单的事情认真做、重复做。
所以，本书正是按照上面这三个核心要素的逻辑层次，安排章节布局，以求化繁为简，希望有助于水落石出。第一篇我们研究散户这个命题；第二篇和第三篇我们分别研究“低价买进”和“高价卖出”命题。
从本章开始的第一篇里，我们致力于研究“散户”这个要素。看看作为散户，你需要知道什么、做到哪些。
所谓“知己知彼百战百胜”。股市是天下第一乱局，也是天下第一变局。在你义无反顾地卷入这个局内之前，你应该对有些事情有充分的认识。
股谚：成功的密码是，简单的动作，不断地正确重复。
摒弃或逃避绵密艰难的基本经验积累过程，而试图把筹码押在终南捷径上，是人性共有的弱点。股市新手往往栽在这一点上。
不必怀疑，必然有急功冒进的读者，他们看轻或者忽视本书第一篇而直奔后两篇——试图试水终南捷径，急于找到财富密钥。笔者丝毫不怀疑更不否认天下散户的虔诚——对“低价买进”与“高价卖出”的虔诚，那就是对真金白银的虔诚！不过，蜻蜓点水不是虔诚者应有的表现。
笔者以为有一点不用怀疑：搏击股市，你显然不愿意做终南捷径上注定的失败者。但真实的情况是，市场以残酷的现实数据，阐述了一个20年颠扑不破的A股统计规律：七赔二平一赚。
网络上流行着的一个“散户心态图”生动地反映了这一点。这个图确实透露着一些显而易见，但却很严肃、很致命的问题。笔者转载在本书开篇处，希望读者认真体会，并对照警示。
在入市之初，养成对市场心存敬畏的良好心态，并以此为基础，研究形势，判断趋势，形成正确的思维习惯，对于投资者的成长、成熟至关重要。
所以，笔者认为有必要在本书开篇伊始，对本书的有关重点问题，进行详细的说明和解释——这将有利于读者理顺本书的逻辑思路，当然，也就是理顺炒股的几个重要问题，摸清这些问题之间的关系。
提示
这好比要走出丛林，出发之前，你最好能找个高地远眺并俯视前方，尽可能全面地收集并掌握前路信息。炒股的思路也一样，不管你是否情愿，行动之前做不到这些准备工作，你必然要走弯路，甚至跌倒并蒙受损失。
1.1.1 如何理解“低价买进”和“高价卖出”
前面刚刚说过，“低价买进”和“高价卖出”是第二篇与第三篇将要讨论的内容。笔者不建议读者直奔“低价买进”和“高价卖出”话题，而忽视本篇的内容。事实上，这样安排并不矛盾。如同本章题目，核心目的在于，告诉你残酷的市场面前，散户应该知道些什么。
“低价买进”和“高价卖出”是实现市场赢利的基本公式。笔者认为，从宏观上，对这两个核心概念进行解释和说明，有利于读者认识市场，认识自己即将开展的投资活动，并从一开始就形成相对正确的操作理念与实施策略。
●“低价买进”和“高价卖出”都是相对概念，没有绝对的低价和绝对的高价。
换句话说，没有最低，只有更低。同理，没有最高，只有更高。一切都是相对的。
这个基本认识非常重要。它告诉我们：单从某一只或几只股票的价格方面，来衡量买入点、卖出点的高低，是远远不够的。一只一个月前股价为20元的股票，跌到现在股价变成10元，据此你无法判断它是否已经跌到底了，事实上它完全可能接着下跌，下跌得让你崩溃！
现实投资操作中，经常会有人告诉你，某只股票价格已经很低了……笔者以为，这类话对于选股和选择买入时机来说，不能构成直接依据。
声明
本书所列举的例证，纯属资本市场层面的分析研究，并不意味着公司本身存在任何问题，更不涉及对上市公司自身经营管理状况的评价。
一个比较经典的例子是有色概念的云南铜业（000878），为该股票月线走势图。
云南铜业2000年之前就上市交易，新股上市价格在9元附近，上市后八九年间走势长期趋弱，直到2006年年底价格还处于4元左右的水平，2007年大牛市，它一路疯狂飙升，最高时达到巅峰价格98.02元。2008年它又一路探底，在1664点附近最低跌到6.81元。
云南铜业12个月之间，90%以上的跌幅，让无数投资者领教了市场的反复无常与残酷无情。不少高位被套的投资者，百万进入，出来时账户不过寥寥几万。其中滋味，读者自己体会。
单举此一例，想必读者对股票估值已经有了一个感性认识。所以，低价买进、高价卖出只是一个相对概念。希望读者谨记于心，并对此保持足够的警惕。
注意
应该说，08危机的洗礼，让A股市场在估值方面有了理性的回归与相对客观的价值中枢标准。举例来说，目前，A股市盈率在16左右，而2007年11月A股6124巅峰时期，A股市盈率一度冲击70。按照业内通行的观点，目前市盈率为16的A股估值，属于中等偏下水平。这意味着，A股市场股票价格并不算高。但这只是个宏观说法，用于指导低价买进远远不够——有谁能知道它会不会继续跌呢？
传奇股票投资家彼得·林奇：我从不相信有谁能准确预测市场。
●不要苛求最低价买进，不要苛求最高价卖出。事实上，没有人能精确做到这两点，也毫无必要追求这两点。
资深投资人士普遍认为：没有人能精确做到每次投资，都在最低价买进，在最高价卖出。同时，对这两点孜孜以求，执著于此，会浪费大量的精力，而忽视了更重要的市场研究。舍本逐末，收效甚微，必然得不偿失。
注意
惯于精准思维的市场初学者，容易在能否“最低价买进”和“最高价卖出”这类问题上纠结，并试图以身试法，挑战这一规律。结果往往是透支精力，顾此失彼，异常疲惫。投资大师的话并非空谈，希望投资者仔细体会，正确理解“低价买进”和“高价卖出”这两个概念的相对性与灵活性，准确把握住投资活动的核心所在，稳健获利。
●“低价买进”和“高价卖出”的准确定义是：波段低点区间买进，波段高点区间卖出。
关于这句话有以下几点需要强调。
其一，波段周期有长线、中线和短线的区别。中短线的波段低点，未必是长线低点。同理，中短线的波段高点，未必是长线的波段高点。因此，准确把握住各个级别的波段，才是投资者所要专注研究的问题核心，也是本书在后续章节里所着重研究的问题。
其二，买入与卖出的时机分别是波段低点区间与高点区间。
举个例子，在笔者看来，在大盘1664至3478长线波段，于1664点积极买入的只是幸运者而已，跟那些2000点以下坚决买入并耐心持有的投资者相比，在1664至2000范围内将近400点的巨大区间内，他们都是成色完全一样的英雄，彼此没有本质区别！
不用怀疑，你需要努力做到的，是在波段抄底的英雄，而不是一个简单的幸运者！
对于个股来说，同样如此。是券商概念板块的东北证券（000686）。根据前面对大盘波段低点区间及高点区间的介绍，想必不难理解，哪个区间，哪些波段，将是需要你做出买进和卖出决定的位置。
核心问题是，如何准确判断什么时候是波段低点，什么时候又是波段高点。当波段低点来临时，如何判断不是下跌中继；当波段高点来临时，又如何判断不是中场休息。
本书在后续章节，将从技术分析与战略布局的角度，为你解答这些问题。作为散户，你需要随时体会的是，技术分析在解决这些问题时，能做到什么程度。
注意
前面引用过投资大师彼得·林奇的话，他说不相信有谁能准确预测市场。宏观上来讲，笔者也相信市场不可预测。而本书的目的又在于通过技术分析、策略应用等方式，尽可能准确地实现波段抄底与逃顶。表面上看，这显然矛盾。如何平衡这种矛盾关系，掌握好操作的尺度，本章第4节将初步解答这个问题。
1.1.2 策略高于技术——你要学的真正本领是策略股谚：心态第一，策略第二，技术第三。
这里有一个非常拗口的逻辑问题，需要郑重强调。
“低价买进+高价卖出=股市赢利”，这是真理，无可厚非。但并不意味着，“低价买进+高价卖出”就是实现“股市赢利”的技术方法。事实上这远远不够，因为在纷繁复杂的市场面前，要判断何处是低点，何处是高点，谈何容易。
那么用于判断波段低点和高点的技术分析，算不算股市赢利的方法？笔者以为也不算。
严格地说，借助技术分析，只能形成微观层面的评估结论，并不能直接实现赢利目的。更何况如果用得不好，技术分析得到的评估结论并非绝对靠谱。关于技术分析的作用，本章第4节将有更详尽的阐释。
到底什么才算得上是实现赢利的直接工具呢？笔者以为是操作策略，是布局战略。
投资，你要有军事家的眼光与谋略，要有政治家的技巧与手腕。
所谓股市操作策略，坦率地讲，笔者无法在此给出一个准确的概念。跟苛求最低点买进、最高点卖出一样，笔者以为，这个准确概念同样也毫无必要。同时，它也是个十分个性化的概念。不同的成熟投资者，必然形成独到的、充满个性特色的投资策略。
笼统的宏观概念中，操作策略包括持股建仓比例、分阶段建仓节奏、T+0日线操作、成本控制，以及各板块搭配选股、分阶段卖出、超长线持有一定比例股票等。说到这里，稍有股市阅历的人，应该就能心领神会了。
，是技术分析、操作策略和实现赢利的逻辑关系图。
以看出，在股市实战中，真正促成你低买高卖、实现赢利的是操作策略与布局战略。
本书认为，技术分析和操作策略是两个截然不同、级别有高低之分的板块。成熟的投资者对这个区分，应该有足够清晰的认识。
本书同时认为，那些不是为了形成操作策略，只是简单地直奔赢利而进行的技术分析，往往是顾此失彼，有失偏颇，风险极大，而毫无益处的。
在投资活动中，初学者应该注意从各种途径不断学习与积累技术经验。当然，本书第二篇、第三篇介绍的低价买进、高价卖出，仍然属于技术分析层面。
面对不同的市场阶段、市场环境时，投资者应该甄选合适的技术，作为评估依据，然后根据技术分析得到的结论，制定可靠的操作策略，并最终指导投资操作。
所以，前面笔者说过，急功冒进者往往急于看第二篇、第三篇，而忽视了第一篇，这种蜻蜓点水的态度是不可取的。
话说回来，为什么笔者如此强调策略的重要性，强调策略与技术的区别？核心原因就在于市场是不可预测的，市场的风险是避之不及的，市场面前，休谈胜算在握。变化莫测是市场唯一不变的规律。而系统地制定进出策略，你的赢利水平和资金安全性才能得到提升与更好的保障。
下面我们不妨简单看一下庄家的操作流程，验证一下上面的说法与结论，同时，加深读者印象。
注意
我们说市场就像生活，存在着大量显而易见的道理。这些道理，往往就是执行依据。不过在投资者眼中，这些依据常常被置若罔闻、熟视无睹罢了。临盘操作时，没有谁会觉得判断依据多得足够你使用。真正成熟的投资者，不在于对技术分析手法知道多少，而在于在合适的时候，选择合适的技术依据，做出进退皆有利的判断。当然，如果得不到这种进退皆有利的判断，你只能出局，并耐心等待。
1.1.3 关于庄家抄底——你需要知道的两点事实这里重点讲一下庄家操盘同散户之间具有共性的一些地方，以加深读者对“低价买进”和“高价卖出”的理解。至于股市庄家如何狙击散户获利，放在下一节中详细阐释。
众所周知，市场股票价格基本由庄家控制。一只股票里往往不止一个庄家，这些庄家之间有默契的合作。庄家们靠不断打压股票收集筹码，靠哄抬股价引发散户高位接盘而获利。
股票受到打压，散户自然跟风出逃，集体抛售。往往在利空消息配合下，会出现几波抛售的高潮。便是均线不断走低，且总有那么几个区间，均线集中快速走低。
如果散户判断底部失误，便会很不幸买在了半山腰。不过，也不必因此而过于沮丧。事实上，如果你买进的价格足够低，你大可不必太担心——你完全有可能进入了庄家的吃货区间，解套并获利是迟早的事情。
在低价买进这方面，庄家和散户至少在以下几点上是有共性的。
其一，底部区间即可买进。庄家准备操作某一只股票时，往往根据自己的资金规模和赢利预期等因素，设定买入价格区间，即低于某一价格以后便可照单全收。
其二，庄家也未必知道最低价格会出现在哪里，会是多少。在买进价格区间，庄家仍然会不断打压股票价格，或者横盘震仓，或者干脆再次小幅杀跌。在这个无序的短期市场过程中，又有谁会知道最低价格出现在哪里？有时候，最终出现的最低价格往往也会超出庄家的预期。这一点都不奇怪。不过不用怀疑，那些出现在瞬间最低价上的筹码，基本上都被主力笑纳了。
，是青山纸业（600103）的周K线走势图，这是一只庄家控盘由来已久的股票。2010年5月下旬，这只股票进入下跌周期的相对底部，周内最低价一度达到3.48元，在随后持续将近半年的调整过程中，它一直处于底部震荡，期间最低价格达到3.42元。不必怀疑，庄家在底部区间的震仓十分充分，庄家吃进的筹码十分低廉。2011年2月，受益于人民币快速升值概念，这只股票短期内涨幅惊人。最高达到5.92元。
回到本节话题上。想必读者会对“低价买进”和“高价卖出”有了更加深入的认识。作为散户，需要我们投入绝大部分精力去研究的只有两点：判断什么时候是波段底部区间，以及什么时候是波段顶部区间！
在波段底部区间，你完全没有必要在乎是否买到了最低价格。同理，在波段顶部区间，你也完全没有必要在意是否卖在了最高价格。
到此为止，在本书的结构布局里，我们对如何认识“低价买进”和“高价卖出”做了基本的交代。笔者以为，正确的道理往往浅显，但是能恪守并践行浅显道理的人却寥寥无几。我们有意引导读者，去理解、感受究竟应该怎样实现股票赢利，以避免几乎大面积存在的盲目跟风、冲动交易。本书从开始，就致力于培养理性成熟的投资者，而非缺乏系统布局，缺乏准确研究，企图侥幸获利的投机者。
1.2 把脉A股当前生态——龙潭虎穴
股谚：一入股市，你已身陷战争，难言局外，非生即死。
商场如战场。本书为当下及未来成熟理性的A股投资者而作。因此，有必要对A股市场当前的重要特点，做一些深入的研究和分析，把把脉，搞明白我们所面对的到底是怎样一个环境。
在笔者看来，这里面有看点、有说头、有耐人寻味的地方。还是那句话，道理或许简单，不过平心而论，它果真引起你的重视了吗？
提前交代一下，利好的方面不做过多说明。市场是公平的，真金白银面前，风险与利益人人平等，与出身、地位、阶层等均无关。经济转型时期，也是A股最大的魅力所在，它毕竟给了每一位投资者一个财富梦想！
消极的方面多说一些，不为别的，只为让投资者加深印象：这是个赤裸裸的利益狙杀游戏，这里来不得半点马虎！
1.2.1 挑战你的逻辑——A股或是国人当下最可靠的投资方式“A股或是国人当下最可靠的投资方式”，此言一出，必然会立即招致非议。的确，股市伤了不少人，尤其是2007年年底至2008年年底的危机时期。“入市是大款，出局变乞丐”，这种案例屡见不鲜。有些甚至酿成了个人及家庭的巨大悲剧。
笔者却要说，其一，你要做的不是一个失败者。失败必有缘由，成功不无途径。你必须通过自己的努力把自己变成一个成熟且成功的投资者。其二，“小马过河”是个可爱的小寓言，你的思维不能依据道听途说，你要亲自趟过股市这条河。
笔者很鲜明地坚持：A股或是国人当下最可靠的投资方式。理由如下：
●社会已经完全进入金融时代，经济杠杆化迅速渗透，杠杆率不断提升。如果你还坚持1：1的收入、消费观，丝毫没有切入金融资产领域，那么很不幸，你已经深陷不利境地，你已经被合法地不公平对待了。
或许故事就发生在你身边，或许当事人就是你的邻居。2005年之后，国内以房产为代表的资产价格进入快速上涨通道，不经意间迅速制造了一批富人。这些富人发家之初，绝大多数资金来源依靠的是银行贷款。他们可能用20万的自有资金从银行贷款60万买了80万的房子，而五年之后这80万的房子很可能价值200万！但同时，你存入银行定期的20万却在蒙受巨大的通胀损失。这就是金融时代，一个不由你选择，却会深刻地影响并改变你的生活方式的时代！
●高通胀时代，对普通工薪阶层来说，过多持币并非明智选择，金融资产及硬通货更能抵御贬值风险。
一位国外的朋友告诉我，真正意义上的富人并不多，只要你仍然属于工薪阶层，那么依靠过度储蓄积累财富，就是十分不现实，就是得不偿失的。过度储蓄对你来说就是损失，就是负担。你要做的是去消费，是及时享受生活的乐趣；你要去逐渐买入资产，这样才能给自己更多的保障。
现在看来，国内的环境发展迅速，这个说法并不超前，十分现实。
●股市比房地产市场有优势。
房地产市场政策风险太大，无论是来自中央、地方的政策，还是局部政策都会影响到房地产市场行情，而且交易环节复杂，交易周期长。相比之下，虽然大家都说A股不够成熟，但A股游戏规则却是基本稳定可靠的。
股市普遍收益其实超过房地产市场。一个简单又充满幽默色彩的事实是：2006年随便购入A股股票，即便经历2007-2008年的大涨大落，在2011年的市场上也能实现几倍的升值。
相同的社会时期，为什么买房发财，买股却破产了？问题出在自己身上，读者自己体会，这显然太值得深刻反思了。
，是和瑞网公布的2010年赢利股民及亏损股民投资策略调查结果，对于初学者来说，非常具有借鉴意义。
●目前（2011年5月），客观地说，A股市盈率仍然处于偏低区间，很多蓝筹公司股票价格处于历史低位。长线来说，这就是投资机会。
不少资深市场研究人员，都比较认同3500点将是最近几年内A股的估值中枢。3000点以下的震荡虽然残酷，但对于长线周期、价值投资者来说，目前显然值得考虑。
前面分析了A股值得投资、利好投资者的方面。下面重点谈谈一些当前A股残酷的方面。
1.2.2 08危机后A股重要特点概述香港股神曹仁超：股市早已成龙潭虎穴，小散适时撤退。
前面说过，关于A股大环境，笔者准备多讲一些凶险残酷的方面，以加深读者印象。不过，很多事情，只有亲身经历才能有更深刻的体会。2008年全球金融危机下的A股股灾更是如此。笔者跟朋友谈及此事，往往不由感叹：经历08股灾，人生大幸！
08股灾会让你在连续100点、甚至150点以上的单日跌幅面前，心平气和；
08股灾会让你在被腰斩的账户面前，从容淡定；
08股灾会告诉你，市场的真正面目，以及市场如何的神马浮云……
事实上，经历了2008年全球金融危机冲击之后，A股确实大不一样了。强调以下几点。
●不得不说，虽然时隔三年，但08股灾的打击，给散户及庄家带来心理阴影远未消散。所以，三年多以来，市场谨慎恐高的心理十分显著。上证指数一过3000点，市场分歧就明显加大，跟进看多力量迅速减弱。这显然压制了大盘指数实质性走高。而且，短期内，如果没有宏观政策上的配合，这种局面难见实质性改观。
●既然大盘指数很难全局性走高，市场轮番寻找概念、局部炒作的特点便更加突出。2008年之后，炒作热点明显集中到资金需求量不大的中小盘股，炒作周期变短，风险加大，热点更是难以跟踪。
●股改产物——“大小非流通股”，在2008年股灾后大规模集中上市流通，大大增加了A股股池容量，产生了较大的资金压力，引起了普遍的市场排斥与恐惧心理。
例如国有大蓝筹定向增发、新股IPO重启、创业板开设等举动，极大地改变了A股盘面格局，显然危机后A股尚处于异常脆弱的阶段。和瑞网对2009、2010两年A股散户盈亏状况进行调查得出的结果。
注意
不得不说，在国内大盘整体走势未见明显起色、投资者投资回报渺茫的情况下，08股灾后A股一系列全局性的利空动作，确实让投资者有理由怀疑：上市公司是在明目张胆地圈钱！
●融资融券、股指期货的推出，在很大程度上，增加了A股市场的系统弹性，加大了局部风险。插句话，笔者奉劝入道不久的散户，谨慎卷入融资融券和股指期货游戏中。因为，这些基本上可以说，不是为你而准备的！
同时，国际环境所谓的危机后重建国际金融新秩序，显然还遥不可及。这不是空话。
外汇市场，主要货币之间关系纠结，新的宏观参考规律显然尚未明显形成，更未实质性地发挥研判功能。
资本市场，伴随着危机后快速出现的全球性通货膨胀，以及经济滞涨危险，大宗商品之间，走势节奏显然错位，黄金价格远超危机前水平，石油一度挑战前高。
而国内的股票市场，显然依旧没有找到自己的状态……
曾经看过一篇文章。一位有20年股市投资经验的业内著名私募大佬，在细数了当前市场难做的几大特点之后，也连发感叹：这个年代，即便庄家，门槛儿也越来越高了……他甚至说：这已经不是属于我的年代了！
1.2.3 暴涨暴跌、跌多涨少政策市没有人怀疑2008年经济危机以后，A股越来越难做了，尤其是对于散户来说。所以，香港股神曹仁超奉劝小散适时离开。
这一点还可以做如下理解：2008年年底，1664点以来，股市暴涨暴跌，震荡频繁，跌多涨少，在市场缺乏系统性赢利机会这种情况下，加上散户普遍技术水平有限，操作漏洞较多，必然风险极大，赢面极低自然在所难免。
下面先说说暴涨暴跌，跌多涨少。
为1664点以来A股上证周K线走势情况。三年间，重要的中线波段涨跌情况包括：1664（081028）—2402（090217）—3478（090804）—2639（090901）—3361（091124）—2890（100203）—3181（100415）—2319（100702）—2681（100803）—3186（101111）—2661（110125）—3067（110418）—2676（110602）……
可以看出，自2008年年底以来，上证周K线严整地处于两条直线间震荡整理，在2009年8月初创下3478点的长线高点以后，一路震荡走低，振幅越来越小，振荡频率越来越高。这两条直线分别是波段高点连线和波段低点连线，也就是后续章节将要讲到的趋势线。
很明显，受到大盘指数波动幅度越来越小的限制，从1664点到3478点，尚存在系统性上涨机会的话，那么在2319点以后，就很难再出现系统性上涨机会。
这一点在A股行情中有事实为证：2009年5、6月，钢铁、地产、银行等大盘蓝筹板块从2008年股灾中首次觉醒，呈现全面上涨的态势，股票价格大幅回归。这是继2007年大牛市之后，唯一一波较为可观的系统性上涨行情。
而2010年7月至11月，2319点至3186点这个波段，大盘蓝筹板块虽有一定表现，但绝大多数散户都难以有效地捕捉到赢利区间。
2009年散户赢利比例要高于2010年，这就是根本原因。
注意
本小节里，笔者在本书中第一次选择技术手段，即趋势线来解释三年来的暴涨暴跌行情，目的是逐步让读者增加对技术分析的感性认识。不过，技术分析只是解释手段之一，其他如政策面、资金面、主力炒作布局的分析等，都能或独立、或交叉地解释这段行情。
股谚：炒股要听党的话、跟党走。
A股政策市这个特点，属于先天性的，不以你我意志而转移。过去如此，现在如此，可预见的将来，仍然会如此。散户投资者应该对此有足够认识，眼观六路耳听八方，培养必要的政策解读与分析能力。当然，和其他方面的散户技能相比，政策方面或许稍稍直白简单一些。
这里举三个例子，读者可稍加体会。
一是1664点以后的政府救市。2008年年底，为应对国际金融危机冲击影响，挽救国内不断下滑、跌入谷底的经济局面，国家推出了4万亿投资计划，明确表示实施积极财政政策和宽松货币政策刺激经济。政府此言一出，A股上证跌势在1664点戛然止步。此前，跌破千点的悲观论调充斥市场，不过有谁能比得上“无形之手”的力量呢？
二是2008年经济危机后，无数的产业振兴规划、区域振兴规划成就了2009年的3478点。2009年上半年国内经济状况可谓如履薄冰，每月经济数据公布之前，市场就像考生面临考试一样，忐忑不安。2009年上半年间，国家和地方各层面、各行业推出了无数的产业振兴规划。这些规划就像生长激素，推出一部规划，激活一个A股板块，走出一个局部行情。2009年上半年就是在这种板块轮动上涨的行情中，走到3478点的。
三是2010年以后空前加码的房地产调控。时至今日，2011年6月，房地产调控丝毫不见政策松动。而事实上，调控的这一年来，房地产板块整体估值先是应声而落，随后一蹶不振，而后一直处于历史低潮。这是国家政策对行业板块影响最直接、最生动的案例。
1.2.4 机构主力投机砸盘，江湖大佬会出卖你股谚：一个橘子只有那么多橘子汁。
当前A股市场中，散户面临的另外一个重大风险，来自主力机构。毫无疑问，08危机后，主力阴谋做局、狙杀散户资金的本领再次全面升级。
前面说过，2008年年底1664点之后，A股大盘走势处于两条交汇的趋势线之间，呈收缩震荡格局，至今仍未获得突破。这种行情在2010年体现得最为明显。
不难想象，高频窄幅震荡是一种风险极高的行情：局部忽冷忽热，焦点混乱，炒作盛行，投机过度。投资者一旦高位被套，热点转移之后，天知道什么时候行情才会回转，资金才会再回来解救高位站岗的你？
上一小节我们从技术形态上分析了这种行情的震荡特点，但是从技术形态角度，很难发现一些深层次的问题。如果我们从资金运作角度来看，便会发现，这种行情下，主力资金没干好事儿，是真正的幕后黑手。一定意义上，甚至可以认为，机构主力是这种行情的始作俑者。
主力也叫庄家。主力主导市场行情，主力尤其主导个股行情。2010年，主力集中火力轮番热炒中小盘股，一手导演了锂电、稀土等概念板块的行情，让一些名不见经传、基本面未必那么好的公司股价一飞冲天，严重背离大盘裹足不前的整体行情。
热炒中小板给主力带来了快速而丰富的财富回报，带给散户投资者的却是惊心动魄的市场体验，稍不小心，便会高位套牢。可以想象，缺乏公司经营基本面支撑的情况下，又在严重透支未来的超高价格上被套牢，这将基本宣告散户资金的死刑。主力主导的游戏规则何其残酷！
，为中小板江南化工（002226）日K线走势图。这里面有几个看点，让你看透主力险恶手法。
其一是2011年1月24、25日，连续大阴线凶狠杀跌。和散户不同，主力由于在前期高位赚足了利润，所以用于杀跌的这部分筹码成本极低。甚至即便经历连续两个跌停，这部分筹码都是赢利的！在这个杀跌过程中，散户疯狂割肉，主力则全盘笑纳，悉数收于囊中。
其二是经过一个波段的全面拉升，2011年3月15日前后，该股价格达到波段顶峰，在随后连续几个交易日内，该股价格高位窄幅震荡，有走低趋势。这时，主力早已开始逐步抛售套利，而散户却往往还在犹豫不决。2011年3月29日，该股开盘大幅拉高，大有封涨停板之意，引发投资者盲目跟风。其实，这时恰恰是主力抛售达到高峰的时期。
随后的走势，那是名副其实的温水煮青蛙。散户投资者往往还在高位，期待再次拉升，岂不知自己已经站在了30元左右的高岗上！
本书开篇处，笔者说过，在股市的游戏规则里，散户没有多少余地。主力做局下套，狙击散户资金，是这个生态的基本游戏方式。
一个橘子里只有那么多橘子汁，有人赚钱，自然就得有人赔钱。如何变被动为主动，散户需要格外打起精神，擦亮眼睛！
1.2.5 消息亦真亦假，你要炼就火眼金睛股谚：投机是市场真实面目，泡沫是经济生死伴侣。
毫不夸张，舆论是当前A股投资者的另外一个重大风险，市场充斥谎言！
笔者并不相信这是错觉：2008年股灾之后，A股市场舆论氛围更加混乱，各路信息，凭空而降，来去无影，虚虚实实，真真假假，令人难做取舍！这是显而易见的干扰因素。
舆论集中火力、加大噪声干扰散户做出合理、理性的投资判断，这种现象在市场波段底部及波段顶部两个买卖操作的重要区间，表现得尤为活跃。显然，这是主力底部打压抢筹、顶部做戏抛售策略的重要部分，主要有以下几种方式。
●捕风捉影，散布毫无实质意义的消息。比如说某某金融大鳄开始关注某只股票，某个机构开始调研某只股票等。
●发布所谓内幕消息，吸引那些大脑依靠消息指挥行动的投资者。
●牵强附会，强拉硬套，硬把某只股票往某些热点板块上靠。有些甚至罔顾公司经营范围，单单从股票名称上，望文生义地附会板块。
●曲解、放大、迎合政策面和消息面，制造超级利好或利空，达到疯狂打压或哄抬股价的目的。
●专家现身说法，在颓废的走势下，让你在低点割肉；一路高歌之后还让你在高点跟进——助纣为虐。
，是地产板块中国宝安（000009）周K线走势图。众所周知，受制于去年开始的房地产调控政策，地产板块中绝大多数股票，在一年多的行情里，表现十分糟糕。投资地产板块的散户，这一年来，罕有赢利。
但中国宝安（000009）是个罕见的例外。这只股票所属上市公司主业房地产，涉足生物医药、高科技。公司基本面并不十分吸引眼球，每股净资产也只有区区2.40元（截至2011-03-31）。不过它旗下有一家名为天骄科技的小公司，主营锂电材料。
正是这个与“锂”沾边的子公司，在2010年下半年，全盘疯狂炒作锂概念时期，让母公司中国宝安股价一路走高，成为地产板块里极其罕见的耀眼明星。“子荣母贵”，中国人的传统社会价值观念，在股市里竟然也传奇应验！
从2010年7月开始，主力开始从最低价7.38元拉升该股，直至2011年年初，一度疯涨到25.45元，市盈率达到50以上。这个走势显然背离了房地产板块的整体行情，背离了大盘的整体格调。在目前（2011年6月初）行情背景下，该股后续走势如何，料难乐观！20元以后跟进的散户，除了啃骨头站岗以外，基本没有其他选择。
是谎言终究会被揭穿，是泡沫终究会破灭。
作为散户投资者，尤其是初学者，你果真已经准备好了，在光怪陆离的舆论消息前，在瞬息万变的投机炒作前，长袖善舞了吗？
市场充斥谎言，一切皆有可能。
请不要误会，绝对不是要让大家在投机与泡沫面前，选择袖手旁观——那是懦夫。请相信，如何拿捏参与投机和泡沫的尺度，如何选择合适的低点跟进，高点出局，将是本书的终极目标。
提示
之所以再三强调市场环境险恶，还是在于一方面加深读者对市场保持警惕的印象，另一方面强化读者对低点买进、高点卖出的理解和认识。笔者认为，狭义的技术分析不足以研判市场、指导操作，而广义的技术分析恰如指挥战争——所有信息都会体现它的价值。
所以，本书所解读的技术分析能力，本质上是对各种信息的全面把握能力。
1.2.6 高价IPO、再融资圈钱明显——守住属于你的财富古语“君子有所为，有所不为”。用在资本市场里，为与不为的选择标准，笔者以为首先是安全。
令人瞠目结舌的新股IPO三高，背离基本面，令人难以接受的中小盘百元股，对普通投资者来说，显然是不够安全的，我想这不难理解。
创业板设立之初，新股IPO发行价之高，当时市场只能用“心惊肉跳”来形容——多的也不敢说。
时隔一年，创业板经历了高管套现潮、业绩大变脸、新股大破发等一系列事件后，现在可以放心大胆地用“臭名昭著”来形容。
一位有多年成功投资经历的朋友告诉我，他从来不碰20元以上的股票！这话听起来太过绝对，有失片面。不过，作为一种个人操作纪律，显然并不失价值：A股市场里现在有两千多只股票，你为什么偏偏选择那些股价高悬、泡沫惊人的股票呢？
强调如下几点。
●炒新就是赌博。A股市场有“熊市炒新”的传统，这其中有一定道理：熊市，本身就缺乏热点、亮点，新股毕竟更能吸引眼球。但很不幸，笔者要说，这种做法十分不靠谱，缺乏研究，热衷炒新，显然不是成熟、理智投资者的首选，与熊市还是牛市无关。
●在各路消息蛊惑下，不断推高的中小盘股价，严重透支。你想想百元以上的中小盘股票，还有继续上涨的空间吗？
●从资金来看，买高价股必然导致股票数量少，而偏少的股票数量，对于调仓布局十分不利。
，为创业板东方财富（300059）自上市以来的周K线走势图。上市三周内，股价从60左右，被疯狂炒到最高101.98，随后一路下跌，没有像样反弹，直至目前30元以下水平。这是疯狂投机的典型走势。散户在毫无依据的情况下，卷入这个游戏，就是参与资金有去无回的赌博！
试问，你能想象东方财富的股票价格何年何月，才能重回100吗？
我们说，市场从来不缺机会，不过市场也从来不缺冲动。要成为成熟、理性的投资者，一个重要标志就是说话做事必有依据。如果以赌博的方式参与资本市场交易，显然是对市场的极不尊重，也是对自己的极不负责，下场可想而知。
市场需要尊重，市场需要研究。
君子有所为，有所不为。
1.3 技术分析基本原理通识
股谚：选股不如选时，选时不如选势。
行文至此，有必要重申一下本书的讲解思路。
本书以研究“低价买进”和“高价卖出”为核心目的。要实现这一目的，宏观上，投资者首先应该具备正确的思想，这包括对低买高卖的正确认识，对投资策略的有效把握和对A股市场大环境的深刻理解。
只有思想认识提高到一定层次，才能在每次的市场操作中六神有主、处变不惊，才能尽可能地杜绝盲目投资、冲动投资。这显然是个长期绵密的工作。
要实现低买高卖，在微观角度，自然还是要回到技术分析这个传统话题。本书第二篇、第三篇将用大量篇幅，重点研究相关分析技术及方法。这也是读者最为关心的板块。
“知其然”尚须“知其所以然”。搞清楚各种技术分析手段的背景原理，显然更加重要。有句话说得好：练力不练功，练来练去一场空。
本节将重点介绍各种市场分析手段的终极原理：道氏理论和波浪理论，以及波浪理论的直接应用——神奇数列与黄金分割。
从本节开始，本书将逐步进入技术研究与实战应用阶段。通俗地讲，如果说本书在开篇部分的讲解旨在告诉投资者：A股这个游戏是怎么回事儿，那么从本节开始，本书将告诉投资者：A股这个游戏应该怎么玩。
没错，和当前信息时代的所有网游一样，A股就是一场财富概念上的数字游戏。
声明一下，笔者显然不准备利用以下两个小节的篇幅，告诉读者道氏理论和波浪理论的全部。事实上，那是不可能完成的任务。笔者将结合自己的市场研究感受、实战应用体会，对这两大理论的关键部分，做一些提示性解读。具体内容，投资者需要自己查找资料研究体会。
请不要怀疑，对于这两大理论，一般来说，没有三年以上“学习、应用”交织进行的艰苦历练，学习者难言入门。更不要怀疑，缺少两大理论的研究功底，枉谈市场高手。
1.3.1 道氏理论——有哪些你该知道传统的经典股市研究者把道氏理论看做是技术分析的鼻祖。事实上，在不少人眼中，这种看法依然是对“道氏理论”核心内涵的蔑视。道氏理论的精髓被上升到哲学高度，一种对社会现象发展规律进行趋势化研究的哲学高度，足可见道氏理论的重要意义。
关于道氏理论的详细发展渊源，读者找资料自行研究。本书在这里强调以下几点。
●道氏理论认为股票市场是商业领域，乃至整个社会经济状况的晴雨表。股票市场上，个股普遍的价格波动背后，其实潜藏着一个庞大的、不容否定的、无法改变的整体趋势。投资者依据现时形势，通过仔细研究，能够在一定程度上预测并把握这个整体趋势。这里面包含三个需要特别注意的方面。其一，道氏理论明确提出：市场乃至整个经济社会存在这样一个整体趋势，它的独立性、客观存在性不容怀疑，不可更改。其二，道氏理论认定：个股走势虽然短期千差万别，但总体上完全依从于市场整体走势。这就很好地解决了个股和大盘之间关系这个问题。其三，市场整体趋势可以预测，也可以把握。投资者在市场中，真正要做到的，其实是研究和把握这个趋势，而不是纠结于个股的短期价格波动。
●道氏理论认为，个股会按照市场整体趋势的发展，同向变化。整体趋势按照周期规模大小，分为三个同时存在的趋势：长期趋势、中期趋势和短期趋势。其中，长期趋势可能持续一年甚至若干年，大部分股票会在这个周期，总体实现一定幅度的上升或下跌；中期趋势主要反映一个月或若干个月规模的走势，这个周期内股票走势可能同整体趋势一致，也可能相反。如持续上升，或者下跌盘整；短期趋势只反映一星期以下时间规模的短线价格波动。三种周期间，小规模周期服从更大一级规模周期，是整体趋势表现的一部分。
●道氏理论源于20世纪二三十年代，对美国几个重要经济行业的运行进行指数分析。当时的市场规模、交易平台等，同当前国际国内各个市场领域相比，都要落后很多。在当时的道氏理论研究者看来，长期趋势是他们最值得把握的周期。而社会经济发展到了当代，在网络平台、信息化技术的快速推动下，各种经济活动要活跃很多，各类经济指标要敏感很多，相比以前，市场的波动程度明显加剧。在这种背景下，中期趋势已经成为市场分析家们普遍认同的“黄金操作区间”。当然，这也是本书致力于重点研究的波段区间。
总的来说，道氏理论史无前例地明确了一点，即市场“整体趋势”的客观性和其支配力量的强大。让投资者从个股经营业绩之类的纠结中跳了出来，让投资者从赌博般的短线进出中解放了出来，并有了新的市场眼光。道氏理论的追随者，在市场研究界组成了一个黑马流派——趋势研究者！
道氏理论对于市场发展演变规律的研究，显然还只是停留在定性层面。所以，有反对者甚至把道氏理论看做主观唯心的想入非非。但是道氏理论对市场整体趋势这个问题的提出及解读，确实有高屋建瓴的独到价值。
近一个世纪以来，无数试图标新立异的观点昙花一现，但道氏理论一直被市场研究者奉若圭臬，经受住了推敲和考验。认清大势者赚大钱，看准大方向者赚大钱，看准小方向者赚小钱，看不准方向者赚不到钱或赔钱，这是行家共识。
作为一种思想理念，它深刻地影响着投资者的思想，并发挥着积极的作用。2008年全球金融危机，标志着全球经济正式进入衰退周期。事实上，早在2006年前后，便有不少市场研究者准确地预判此事。可见，无论如何，我们难以否认，无论是市场，还是整个社会经济，我们都正处于某个大的周期中。对此投资者一定要引起足够的重视。
1.3.2 波浪理论——有哪些你该掌握市场研究界普遍认为，波浪理论起源于道氏理论。这个说法其实并不严谨，准确地说，两大理论的研究核心有共同的渊源。类似于道氏理论对社会现象发展规律进行趋势化研究，波浪理论的首创者，美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特（R.N.Elliott），直言不讳：波浪理论是宇宙法则，是支配所有自然及社会活动的真正规律（Natures Law-The Secret of the Universe）。这不是夸夸其谈。
在将近70年的市场研究实践中，不断应验的现实证明了波浪理论无可替代的价值。相比较于道氏理论开创的趋势“定性”分析先河，波浪理论在“定量”分析上迈出了实质性的一步。显然，要研究市场演变规律，除了它，你找不到更好的研究依据。何况它屡屡应验，有时甚至毫厘不差。
关于波浪理论的具体细节，读者尚需自行查找资料，缜密研究阅读。还是那句话：它值得你在长期的学习及不断的应用中，体验它的价值与魅力！
本书一切研究方法和结论，均以波浪理论为基本依据。本书以灌输趋势研究思想为宗旨，以在可靠的趋势波段中实现“低价买进”和“高价卖出”为终极目的。
关于波浪理论，有以下几点需要格外强调。
●波浪理论的核心内容有三个方面：波浪形态、波段量化比例关系，以及波段时间周期。
●对波浪形态的研究和划定，俗称数浪，是波浪理论在应用中最关键的步骤。
因此，数浪极其重要。五升三降是一个完整波浪周期的基本形态。五个升浪包括三个（1浪、3浪、5浪）推进浪和两个（2浪、4浪）调整浪。如何准确划定五升三降的基本浪型，有五个基本原则。一是2浪回撤不得低于1浪底部，否则数浪起点显然有问题。二是3浪永远不是三个推进浪（1浪、3浪、5浪）中规模最小的一个。三是4浪底部不得低于1浪顶部，否则4浪起点有问题。四是2浪、4浪作为调整浪，往往走出复杂形态。同一个完整浪型周期中，2浪走势复杂，则4浪往往简单；反之，2浪走势简单，则4浪往往复杂。五是市场进入调整浪尤其是4浪时，多数会在复杂形态下、更低一级小周期规模浪型的小4浪内完成调整。
●，为一个完整的五升三降波形结构图及常用标注方式。
●，为主要推动浪（1浪、3浪、5浪，包括a浪、c浪）发生延伸的波形图。
●，为主要调整浪（2浪、4浪、b浪）发生变异形态的波形图。
●，为a股从2010年7月2日2319点开始，到2010年11月11日5浪上升至3186点，再到2011年1月25日3浪下降至2661点时的波形图。这是一个非常标准的研究样本：1浪、3浪、5浪三个推动浪都包含更小级别的小五浪上升；2浪走出了调整浪的变异形态——平台型；4浪很简单，包含更小级别的小三浪调整。同时，2浪调整形态复杂，4浪走势简单，这很符合波浪理论五项基本原则的第四项。
●关于波浪理论的波段间量化比例关系，有以下几组经验数据，非常值得参考，读者可谨记于心。2浪跌幅大，则4浪跌幅小，反之亦然。跌幅往往是前一浪升幅的0.618或0.382倍；b浪回弹幅度往往是a浪下跌幅度的0.618倍；3浪升幅往往是1浪升幅的1.618倍；c浪跌幅往往是a浪跌幅的1.618倍。显然，如果对市场浪形已经有了初步判断，那么对应于未来走势中的这些点位，便是操盘中被广泛应用的阻力线与支撑线了。
提示
事实上，道氏理论、波浪理论均来源于大量样本的统计归纳，反映的是统计规律，而不是由既定真理预设所推衍出来的普遍规律。统计规律和普遍规律的不同之处，并不费解。所以，在实际应用中，当把统计规律应用到个体问题时，往往就会因为个体现象的千差万别而举棋不定、难下结论。这涉及两个层面的问题：其一，具体到大盘某一段走势，往往出现数浪结论千差万别的情况，即所谓“千人千浪”，这也是波浪理论的一大尴尬；其二，严格地说，波浪理论并不适用于个股研究，所以波浪理论研究者必然先研究大盘趋势，再研究个股。
●波浪理论的波段时间周期问题，是波浪理论三大核心板块中，最难下结论的一个方面。在对大盘实际走势的预测研究中，由于浪形经常发生延伸变形，所以基本没有可能对这五升三降八个波段的起止时间做出准确预判。唯一依据是借助于下面将要讲述的神奇序列——市场走势往往在关键时间窗口发生转向。
上述几点，是波浪理论在实战应用中的关键知识点，是波浪理论的核心功能。
总结一下，在实战应用中，投资者须根据波浪理论的五项基本原则，经过充分研究，敲定当前市场在五升三降八个波段中所处的位置。这显然需要对波浪理论有足够的理解和体会，同时也需要丰富的实战经验。
敲定好波形后，根据波段量化比例关系，确定上方阻力位和下方支撑位，这很关键。根据笔者的经验，这个阻力位与支撑位，在震荡市中，往往屡试不爽，投资者切勿小觑。
至于何时能达到阻力位或支撑位，以及波形如何突破，则需要对大盘加以必要的实时关注，尤其需要关心量价筹等各项统计指标。
具体问题，在后续第4章、第7章中，涉及低价买进和高价卖出两个问题时，还会有专门实战讲解。
1.3.3 神奇序列与黄金分割
神奇序列，即斐波那契数列，是由12至13世纪意大利著名数学家斐波那契所提出的一组自然数列。1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233……该数列中，1、2之后，任何一个数字都是其前面两个数字之和。
这确实是一组异常神奇的数列，其自然奥妙难以尽数。老子道德经言：道生一，一生二，二生三，三生万物。艾略特在其波浪理论专著中，直言斐波那契数列是其波浪理论进行研判预测的数学基础。
重点强调一下神奇序列与波浪理论之间千丝万缕的密切联系。
●对于五升三降的一个完整波浪，1浪、3浪、5浪三个推动浪和a浪、c浪两个主跌浪，均可以细化为五个更小的浪；而2浪、4浪及b浪三个调整浪，均可以细化为三个更小的浪。由于大浪中嵌套小浪，小浪是大浪的一部分，如此往复衍生，则一个完整波浪根据细化级别的不同，含有的波段总数量便呈现神奇序列中的数字排列。
●上一小节中讨论过波浪理论重要板块——波段间量化比例关系，提到过一系列重要数据0.618、1.618、0.382等。这些数据，均来源于斐波那契数列中的简单数量运算关系。
●1浪、3浪、5浪三个推动浪中，如果某个推动浪的子浪发生延伸，则其他两个主推动浪在幅度及持续时间上，都将趋向于一致。假设3浪的子浪发生延伸，那么1浪和5浪的升幅和运行时间将会大致相同。万一并非完全相等，则极有可能出现0.618的比例关系。
●对于调整浪的变异形态——三角形整理形态来说，在三角形内部，每个子浪的幅度与邻近浪的比率，往往保持0.618的比例关系。
●在的完整五升三降波浪中，1浪持续21天，2浪持续34天，5浪持续8天，b浪持续13天。大盘转向时间同斐波那契数列有神奇的契合关系。
上述的数量关系经验，读者可通过以往大盘走势认真核对学习，并在今后的操盘实践中，胆大心细，仔细实践体验。
提到神奇序列，自然免不了说黄金分割。
事实上，不少行情软件，如大智慧、同花顺等都提供了黄金分割线功能。这是一个功能十分强大的研判工具。依然是从2010年7月2日2319点开始到2011年1月25日2661点时的完整波段波形图。这一次，我们利用同花顺行情软件的黄金分割线工具，考查这个波段的涨跌波动情况。图中水平实线即黄金分割线，左侧标注有关键比例数据。
不难发现，在1浪至5浪的主升浪中，1浪上行到全波段0.382区间位置，市场开始2浪调整，2浪调整的核心区间即0.382位置2654点水平线，即市场主要阻力线。2浪属于调整浪的变异形态——平台整理。5浪下跌，在0.618位置区间，产生波浪反弹震荡，核心区间即0.618位置2857点水平线，即市场主要支撑位。
显然，斐波那契数列成就了波段理论的神奇，而黄金分割线则是精彩演绎这个神奇的得力工具。
黄金分割线作为神奇工具，主要有以下两种功能。
●利用已有的前期完整波形，来预测后期市场主要支撑位、阻力位。该项功能的应用效果往往出乎意料。
●对于正在进行中的走势，在浪形未明的情况下，可以利用已有重要盘整点位传递出来的支撑、阻力信号，判断后市涨跌幅度。换句话说，近期已成事实的重要盘整点位，显然落在黄金分割线重要位置的可能性更大。利用这一点，就可以预测出大盘后市有限的几种走势情况。该功能的结论，显然能为后市操作提供重要的防范依据。
在本书开始大张旗鼓地研究各种微观技术方法之前，本节重点介绍了传统经典技术分析的理论基础——道氏理论和波浪理论。如果把后续的各种技术分析比喻成工具性知识的话，那么这两大理论，便是选择和运用那些知识性工具的思想方法。笔者再三强调，思想方法高于技术知识。
同时，绝大多数研究分析的方法，它所凭借的统计依据，归根结底还是来源于两大理论对市场整体进行趋势性研究的思想。也就是说，各种研究工具，各种分析指标，无非是两大理论在某个具体方面的反映罢了。
两大理论都把自然波浪或者潮汐作为概念模型，对市场进行趋势化解读。笔者以为，促成这一概念模型的根本在于：如果说形成自然波浪或潮汐的内在动力是无处不在的地球引力及海水本身的惯性的话，那么形成市场走势波浪形态的内在动力是无处不在的赢利心理及跟风投资的资本惯性。
因此，投资者对自身赢利心理和跟风操作的惯性冲动一定要有清醒认识，谨防误入浪尖，被后浪拍在了沙滩上。
1.4 客观看待技术分析的价值
前面有过交代，从道氏理论和波浪理论开始，本书已经正式开始了对技术分析的介绍和实战研究。不过，这里还是有必要澄清一个问题，即技术分析的准确定义。
何为技术分析？如同股市里绝大多数概念一样，一直以来，它同样是个囫囵吞枣的说法。但是，请相信，澄清这个问题还是有些意义的。
事实上，如果投资者是个有心人，能够把股市里的很多经验概念、习惯说法加以必要的界定，那往往会在不经意间，让你有格外与众不同的体验与收获。技术分析到底是什么？技术分析到底有什么价值？也属于这类有必要说清楚的话题。
笔者以为，首先把技术分析分为广义和狭义两种，这是没有问题的。广义的技术分析，笔者将其概括为促成操作策略的一切手段。狭义的技术分析，从趋势论研究者的角度来看，是一整套相对明确的研究步骤，包括四点：一是尽可能准确地对大盘趋势进行分析和研究，并制定买入卖出策略；二是选股技术，尽可能地选择距离启动周期不远、有可观收益空间的股票；三是利用各种微观技术指标判断买入时机；四是利用各种微观技术指标判断卖出时机。
本书重点研究的，显然是狭义技术分析。不过说起来好像滴水不漏、万无一失，但操作起来往往漏洞百出、顾此失彼。症结在哪里？问题的根本就在于，如同道氏理论和波浪理论是统计规律、经验规律一样，股市里所有的技术分析本质上都是经验分析。缺乏严密的逻辑和可靠的依据，是股市技术分析的先天不足。
前面说过，股市本质上是出现在这个时代的一种财富概念上的数字游戏。在这个游戏中，你可能会遇到各种潜在的工具。玩游戏之前，你有必要对这些工具的功效加以评估，做到心里有数。换句话说，就是客观看待技术分析的价值。
1.4.1 技术面、基本面、政策面，你要理顺关系股谚：本来依据就不多，为何不抓住相对更可靠的依据呢？
基本面、政策面、技术面，是广为人知的股市分析三方面。习惯上，大家都说三个方面互相补充、互相印证，不过具体到投资操作中，据笔者了解，很少有人真正想过，更少有人弄明白一个问题：如何处理基本面、政策面、技术面的相互关系，即如何对待并利用从这三个方面得出的结论——至少有个轻重缓急吧，何况万一结论冲突呢？
对于客观看待技术分析的价值这个话题来说，技术面、基本面、政策面之间的关系，是一个很大的问题。放开去琢磨，必然会丧失标准。比如，大家都说基本面决定市场行情，自然也就能决定技术面；再比如说，A股是政策市，和政策相比，技术分析靠边站。头头是道，两句话下来，完全没有了方向，不知道听谁的。
不用怀疑，投资者在变幻莫测的市场中，其处境一向都是难辨方向、难做取舍的。这就涉及一个思想方法问题：本来可用的依据就不多，那为什么不抓住那些相对更加可靠的依据呢？
道氏理论及波浪理论所推崇的“市场整体趋势”这一概念，或许就是这根救命稻草。
在趋势投资者看来，基本面、政策面、技术面之间的关系是：技术面优先，结合市场整体趋势，对行情做出科学判断，对买卖时机做出准确把握；基本面与政策面只作为辅助依据，用于验证或者修正技术结论，帮助形成更加完善的操作策略。
本书显然赞同这种处理三者关系的理念和方法。
对于很多投资者来说，要接受技术面优先于基本面、政策面这个观念，显然是个不小的挑战。其实这一点也并非完全难以理解。事实上，习惯上所谓基本面和政策面的决定性地位，也未必就那么无懈可击。
基本面无非是社会经济的运行状态，请注意，这个概念更多反映的是当前状态，这显然同股市所着眼的未来状态，即所谓的经济“预期”有较大出入。更何况，到底谁才有资格给基本面下个一锤定音的准确结论呢，是官方，是机构，是专家，还是投资者自己？
以2007年大牛市为例，当时国内经济基本面并不被宏观分析家所看好，而A股却史无前例地走出了6124点巅峰行情。这值得反复研究思考。
A股政策面的影响不可小觑，关于这一点本文前期已有所论述。历史行情中，不少人都认同一点：很多大行情都是依靠政策才激发启动的，趋势研究者也认同这一点。他们也认同政策消息确实可以刺激行情的启动。问题是，如果前期市场并没有做好未来上涨趋势的准备，启动这种行情不难，但支持行情走下去谈何容易？
这就很容易解释了一个现象，即为什么市场总是在持续低迷、持续下跌后期，频繁出现政策利好的信号！
所以，作为趋势投资的信奉者，我们所能做到的是，认真研究技术面，尽可能地获得更加科学可靠的技术结论，用以指导操作。显然，要分析得更加科学，离不开基本面与政策面的支持与修正。
1.4.2 技术分析更重要的功能：提供安全依据巴菲特：股市成功的秘诀有三条。
第一、尽量避免风险，保住本金；
第二、尽量避免风险，保住本金；
第三、坚决牢记第一、第二条。
所有市场参与者，最真实也是最终极的梦想，无一例外都是真金白银的财富梦。这本无可厚非，但是，执着于发财梦，却使得不少投资者容易触犯盲目投资、冲动投资的红线，结果往往是悔恨不已。
准确地讲，笔者更倾向于认为，技术分析，尤其是微观技术指标的应用，更准确的功能在于，为投资者提供更可靠的安全依据。
前面讲过，技术分析是形成操作策略的依据。由于技术分析是经验分析，远不能做到每次分析结论都有十足的准确性，所以有必要通过适当的操作策略，及时回避技术预判的风险，尽可能地保证资金安全，保证赢利安全。
以前面提到过的黄金分割线为例。的黄金分割线。试问，在大盘下跌反弹后的0.382重要压力位置区间，理性投资者还会保持较高仓位吗？市场还值得你乘势追高吗？
这只是一个利用技术分析，制定安全策略，回避风险的简单的应用案例。
前面我们说过，市场不可预测，国际投资大师并不相信有谁能严格精准地预判未来行情。所以，对于趋势投资者来说，未来趋势毕竟存在很大的不确定性。因此，利用技术分析，提前预警风险，制定对应的操作策略，保证必要的安全边际，就显得格外重要。相比于赢利，维护资金安全，或许是技术分析更常用也更实用的功能。
接着上一小节的话题，试问，3478点（090804）附近的基本面、政策面，在研判依据方面，所主导的市场方向到底是向上，还是向下呢？这个时期，投资者是应该相信技术面，还是应该相信基本面、政策面？这显然是个非常有启发意义的问题。
1.4.3 技术分析的缺憾和效能同样明显投资者习惯于关注技术分析的精准效能，并对此孜孜以求。一个不可忽视的问题是，技术分析的缺憾也非常明显。对此，我们应该有心理准备。
前面介绍过，时至今日，所有的股市分析理论、方法，都是基于统计规律的经验规律、经验方法，而不是基于普遍真理经过缜密逻辑推衍而得到的普遍规律、普适方法。经验规律的不足在于：它的应验完全依靠考查样本的数量和质量。这不难理解。
因此，绝大多数股市分析技术和方法，在中线和长线市场周期中，往往得到更好的验证。而在短线周期中，尤其是极端情况下的短线周期，技术分析往往捉襟见肘。这一点也不奇怪。
在以下几种情况中，投资者须格外留意技术分析的效果，并对此保留足够的心理准备和宽容度。
●市场长期顶部和底部位置。股谚“牛市不言顶”、“熊市不言底”，反映的就是这个问题。投资者单纯从常见技术角度，确实很难判断指数的顶和底究竟会在哪里。显然，谁都知道，必然会有个顶部点位等着套牢绝大多数跟风者。也必然存在一个底部点位，一举扭转市场方向。
●几日以内的超短线周期，也不是技术分析的用武之地。短线周期，何谈趋势？
所以，试图让趋势投资者致力于超短线快进快出，那是风马牛不相及的。
●突发利空和利好消息刺激行情改变走势，不是技术分析所能有效预见的。
这句话不难理解——理论上，谁也不知道哪天会有什么新政策出台。不过，这个问题需要辩证看待。如市场存在整体趋势，这个趋势发展到了必要的时候，往往会以政策性信号为标志，行情出现转向。社会事务是个无比庞杂的系统，各元素之间存在着千丝万缕的联系。而判断这些联系能产生什么样的效果，显然超出了正常人的思维能力。
值得注意的一点是，虽然在上述情况下，很多主流技术分析工具的效能都大打折扣，但是凡事并不绝对。总有一些指标，总有一些蛛丝马迹，能够为解决问题提供思路与依据。关于这一点，后续章节陆续会有专门研究与介绍。不过，这显然需要投资者的灵活把握，需要投资者的实地市场经验。本节开头所谓的广义技术分析，其意义正在于此。
如前所述，本节对技术分析，也就是股市游戏中投资者的游戏工具，进行了客观价值评估。和所有工具一样，它显然也面临着一个“尺有所短、寸有所长”的问题。同时，读者或许有了更深层次的体会：道氏理论和波浪理论的趋势化研究思想，渗透并影响着技术分析的方方面面——还是那句话，对市场整体趋势的理解水平，决定了投资者对行情的研判水平。
1.5 技术分析平台概述及参数设定
对市场分析与研究水平产生真正意义上普遍影响的，是20世纪80年代，互联网技术在金融证券业中的应用。时至今日，基于互联网技术的研究分析平台即看盘软件，能提供你所能想象到的海量信息，能提供千变万化的各种分析模型。自然，分辨、分析信息，甄选、研究模型，靠的还是投资者自己。
本节简单介绍一下被投资者广泛使用的主流研究分析平台——同花顺。
1.5.1 技术分析平台简介
为同花顺指数技术分析软件界面。
该软件界面包含四个重要板块。系统在默认情况下，中间面积最大的板块显示的是大盘分时走势，单击板块左侧选项卡，可以切换到技术分析、大盘资讯、自选报价、综合排名等页面。其中，技术分析页面可以提供从分钟到年各个时间级别的K线图。这些K线图为投资者应用分析工具、施展分析本领提供了可靠的平台。这个页面也将是本书的核心研究区域。
界面偏下部两个板块显示的是技术分析的重要研究指数。包括成交量、成交额、换手率指标及MACD、BOLL、KDJ、CCI等重要统计函数曲线。这两个板块为技术分析提供核心数据。
界面右侧板块，系统在默认情况下显示的是大盘分时走势数据信息。底部有分、筹、焰三个页面选项卡。筹和焰是统计筹码状态的重要工具。其中筹显示的是筹码按照指数水平的分布状态，焰显示的是筹码按照时间周期的分布状态。
软件界面上方包括常用工具和全部菜单。同花顺提供了包括期货、基金、创业板、汇市及国际股市行情等各种市场信息，为投资者依据主要商品市场、金融市场等领域间的走势联系，从宏观上把握和判断市场趋势，提供了很大的便利。投资者可自行研究，逐步了解、熟悉，为己所用。
1.5.2 重要平台工具的用法
重点介绍一下同花顺的画线工具。单击界面上方工具栏中的“画线”按钮，系统便出现的工具面板。
同花顺画线工具提供了包括趋势线、各级别时间分割线、各级别指数分割线、时空区域、辅助工具在内的各种功能。其中，直线、射线、线段用于辅助标注趋势，显示阻力线和支撑线，线段可以用来标识浪形等。黄金分割线前面有提及过，后续章节还将深入介绍。
道氏理论和波浪理论为各种趋势线、各种时间、空间级别的分割线提供了理论依据，在使用这些辅助线的过程中，投资者会越来越多地体会到两大理论的奥妙之处。
1.5.3 改装你的战车——参数重设定同花顺软件在默认状态下，技术分析所显示的K线、均线系统，其统计周期为5日、10日、20日、30日、60日，总计5条均线。很多情况下，这些指标对专业研究者来说未必够用。
这里介绍一个经验做法。经过投资者大量实践检验，按照神奇序列，即斐波那契数列，设置统计周期，则均线曲张怪离的形态，对于研究波形、绘制趋势线等具有较明显的优势。设定方法介绍如下。
在软件界面上方菜单栏单击“工具”，选择“公式管理”，出现的“公式编辑-技术指标”窗口。
在“公式编辑-技术指标”窗口中，左部偏上方有一个包含4列的参数表。在“参数”列中，依次从上到下命名N1、N2、N3、N4、N5、N6、N7、N8八个参数。“最小”和“最大”两列中从第N1行到第N8行参数维持0和1000不变。在“默认”列中，从上到下依次填入5、8、13、21、34、55、89、144。该表最下方——第N8行下一列，有个计算显示曲线数量的参数K，设置“最大”列和“默认”列的值为8。单击“确定”按钮，回到软件正常界面，K线图就会按照神奇序列的统计周期，显示共计8条均线。请相信，它们都有显著的技术指标价值。
至此，本书所涉及的界面参数设定完毕。在平时的研究分析过程中，投资者也可以根据自己的经验与理解，调整各种指标的统计参数，定制个性化的、更高灵敏度的、更高准确度的分析平台。
1.6 本章总结
前面提到过，本书并不急于研究“低价买进”和“高价卖出”的直接方法。在笔者看来，缺乏思想方法支配、缺少策略高度的微观技术方法，难免擦枪走火，误伤自己。因此，本书第一篇着眼于宏观角度，安排三章篇幅强调投资思想，强调投资者自身的能力储备。从广义上来讲，这些同样是投资者技术分析能力的一部分。
而本章重点研究了如何思考投资行为并制定投资策略，如何认识市场环境以全身避害，如何理解技术分析并客观看待其应用价值，以提供思路、启发读者、增强投资者对市场的宏观理解与把握能力。
依然是把股市比喻成一个游戏。那么本章集中解决了三个方面的问题：端正你的游戏态度，认识你的游戏环境，评估你的游戏工具。还是那句话，游戏很残酷，游戏风险很大，参与者本身余地不大、赢面不高，再加上如果侥幸怠慢，后果只能是惨淡出局。大家都知道，这绝不是危言耸听。
投资是一种个性化的艺术，成熟投资理念、成功投资策略的形成，不是短期内能够完成的。投资者要实现从微观技术到宏观认识上的全方位提升，需要长期的学习积累与实践体验。除此之外，一切外在的帮助，其力度和效果都是有限的。这期间，成功与失败或许都只是短期内的一个瞬间过程。问题是，有朝一日，当你金盆洗手，从此淡出股市江湖时，希望你回顾起来，能感到这场游戏的快乐！
下一章本书将介绍散户自身素养，第3章将介绍选股技术。如前所述，包括本章在内，这些都是低买高卖的前提。