第12章 量价分析基础

成交量是股市的原动力，没有成交量配合的股价就像无本之木。因此，成交量是股民分析判断市场行情，并做出投资决策的重要依据，也是各种技术分析指标应用时不可或缺的参照。

3.3.1 量价关系

成交量是观察庄家动态的有效途径。资金巨大是庄家的实质，他们的一切意图都要通过成交来实现。成交量骤增，很可能是庄家在大量买进或卖出。

成交量与股票价格、交易时间、股民意愿、市场人气等诸多因素互为因果，相互影响。成交量的变化过程就是股民购买股票欲望消长变化的过程，也就是股票市场人气聚散的过程。

通常来说，股票价格与成交量的关系往往呈现价升量增，价跌量减的规律。也就是说股价在不断上涨过程中，成交量也在不断增加；而在股价下跌过程中，成交量也逐步减少。

根据这一规律，当股票价格上升而成交量不再增加，意味着价格得不到买方的确认，价格的上升趋势就会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定的程度不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续下降了，价格下跌的趋势就会改变。

某只股票的成交量大小，反映的是该只股票对市场中股民的吸引程度。当该股票的吸引力很大时，将会吸引很多的股民投入资金来买入，而买入的资金增多，由于竞价效应，后来的买入者必须出更高的价格才能买到，这样，就推高了股价。相反，当该股票的吸引力下降时，持有该股的股民就想卖出手中的股票，从而导致股价下跌。

成交量与股价的关系一般有以下两种情况。

量价同向：即股价与成交量变化方向相同。股价上升，成交量也相伴而升，是市场继续看好的表现；股价下跌，成交量随之而减，说明卖方对后市看好，持仓惜售，转势反弹仍大有希望。

量价背离：即股价与成交量呈相反的变化趋势。股价上升而成交量减少或持平，说明股价的升势得不到成交量的支撑，这种升势难以维持；股价下跌但成交量上升，是后市低迷的前兆，说明投资者唯恐大祸降临而抛售离市。

根据价升量增的观点，很多股民都有一个错误的看法：股票的成交量越大，价格就越涨。要知道，对于任何一个买入者，必然有一个相对应的卖出者，无论在任何价格，都是如此。对于某只股票，如果有某一个股价区间成交量出乎意料的放大，只能说明在这个股价区域时股民的分歧非常大，如果成交量很小，则说明对该股的价格区域的分歧很少（或者股民根据对该只股票不关心）。

那么成交量分析究竟能给我们带来什么结果呢？这主要体现在以下几个方面：

可以从成交量变化分析某只股票对市场的吸引程度。成交量越大，说明越能吸引股民参与，以后的价格波动幅度可能会越大。

可以从成交量变化分析某只股票的价格压力和支撑区域。在一个价格区域，如果成交量很大，说明该区域有很大的压力或支撑，趋势将在这里产生停顿或反转。

可以观察股价走出成交密集区域的方向。当股价走出成交密集区，说明多空分歧得到了暂时的统一，如果是向上走，那么股价可能会上涨；若向下走，则股价可能会下跌。

可以观察成交量在不同股价区域的相对值大小，来判断趋势的健康性或持续性。随着某只股票股价的不断上涨，成交量应呈现阶梯形减少，一般来说，股票的股价越高，敢于参与操作该股票的股民就越少，大部分股民由于本能反应，都会有这种“恐高症”。

3.3.2 成交量分析

庄家的操盘手法一般都能在成交量上表现出来，通常有可按以下几条进行分析：

底部放量是行情即将启动的标志，顶部放量则预示着行情即将回调。

上升过程中放量表示还有上升空间，下跌放量表示还没调整到位。

上升缩量表示动力不足，随时有回调的可能，下跌缩量表示下跌动力不足。

这些从日成交量上都可以很容易观察出来，而更细致地分析，则可通过每日分笔成交量、每日成交明细来发现庄家的意图。

从成交明细来看，在交易过程中，如果主买大单频繁出现，则预示着庄家准备启动该股。因为从资金面来看，散户是没有能力一次买入金额达到几百万、甚至上千万的股票。通常庄家在建仓初期不会这样明显地大单买入，当出现大单买入时，一种原因是庄家抢筹，另一种原因是庄家用大单把成交量做起来，吸引散户的跟风。因此，到了庄家敢于用大单操作时，说明该股已快启动了。

从成交笔数来看，成交笔数越少，金额越大，表示成交比较强势，反之是弱势。尤其是成交笔数比较大而集中的时候，表示有大资金活跃迹象，该股出现价格异动的概率就大，应该引起股民的注意。而如果半天也没人买或者都是一些小单子在交易，则至少短期不大可能成为好股。

成交笔数分析是依据成交次数、笔数的多少，来了解市场中人气的聚集程度，从而对后期可能的走势进行判断，常用的成交笔数的判断规则如下。

在股价处于相对高位时，成交笔数较大，且股价下跌，为卖出时机。

在股价处于相对低位时，成交笔数放大，且股价上升，仍有一段上升波段。

在股价处于相对低位时，成交笔数缩小，表示即将反转，为介入时机。

另外，还可以使用每笔手数来测算庄家是否进场买卖股票。每笔手数就是每笔交易的平均成交量除以手数，得到每笔成交平均有多少手。从每笔手数的变动情形可以分析股价行情的短期变化，通常可通过以下规则来进行判断。

每笔手数增大表示有大额的买卖，每笔手数减少表示参加买卖的多是散户。

在下跌行情中，每笔手数逐渐增大，显示有大户买进，股价可能于近日止跌。

在上涨行情中，每笔手数逐渐增大，显示有大户出货，股价可能于近日止涨下跌。

在上涨或下跌行情中，每笔手数没有显著的变化，表示行情仍将持续一段时间。

在一段大行情的终了，进入盘整时，每笔手数很小且没有大变化，则表示大户正在观望。