1.1众筹的源起及其在国外的发展及现状

目前，世界上最大的两个互联网众筹平台是Kickstarter和IndieGoGo。它们让那些企业家和发明家可在全美甚至是全球领域发掘新的想法和概念。同时，这两个平台也运用新的技术大大推动了互联网融资的发展。

华裔创始人Perry Chen（中文译名陈佩里），他的正式职业是期货交易员，但因为热爱艺术，开办了一家画廊，还时常参与主办一些音乐会。2002年，他因为资金问题被迫取消了一场筹划中的在新奥尔良爵士音乐节上举办的音乐会，这让他非常失落，进而开始酝酿建立一个募集资金的网站。佩里·陈回忆说：“一直以来，钱就是创意事业面前的一个壁垒。我们脑海里常会忽然浮现出一些不错的创意，想看到它们能有机会实现，除非你有个富爸爸，否则不太有机会真的去做到这点。”

IndieGoGo的创始人SlavaRubin在最近的演讲中不断地提及：众筹这个概念的历史要早于互联网。他最喜欢的一个例子是，世界闻名的自由女神像曾因为资金短缺问题而无法顺利地安置在纽约港口。

在那个时候，纽约市的市长，GroverGleverland先生，决定用大众集资的方法，将这个来自法国盟友的礼物树立在纽约港口。其他城市，例如波士顿和圣弗朗西斯科，也看到这一契机，想帮助纽约市建立起这个如此有纪念意义的雕像。有意思的是，这个举世闻名的自由女神像最终通过大众集资而建立。

1884年，著名的新闻家Joseph Pulitzer运用当时最流行的和大众交流的工具—报纸，发布了这则消息。他通过他的报业New York Word发放宣传单，鼓励纽约市民为自由女神像的底座捐款，以维护纽约市的荣耀。

这个大众集资项目运行了大约6个月的时间，最终得到了12.5万人的捐款。捐款人从小孩子到老人，从商界大佬到普通百姓，甚至是生活在社会底层的贫民，都为这个计划献出了自己微薄的力量。最终筹募得到的款项是100 091美元，换算到当下市值大约是220万美元。

600万美元的筹款项目即便在今天也是一次惊人的成功。如果拿自由女神像筹款的项目和2013年IndieGoGo和Kickstarter的成功案例做个比较，只有Kickstarter的数个项目可以与之匹敌。

Kickstarter和IndieGoGo在业界的成长是很快的，这两个势均力敌的竞争者其实只代表了众筹领域的一部分。众筹在快速发展之下也被很快地分割成不同的类别，然后在大的分类下面又形成了许多小的类别。

在美国，Kickstarter，IndieGoGo和RocketHub是回报型平台的典型代表。在美国之外的其他地区，也成长着类似的平台。例如Pozible，最初建立于澳大利亚，但是最近也想在美国市场分一杯羹。这个众筹平台是在2010年建立的，当时它用的是FundBreak这个名字。Pozible在2012年一共募集到了580万美元的筹款，支持了1903个项目的发展。

众筹被广泛认知是因为回报型众筹的发展，如果做进一步的分类，以下几类是被大众认可的几个众筹方式：

鉴于众筹发展趋势很迅猛，我们看到了未来的发展分割方向的垂直化和行业化形成的可能，并且随着时间的发展，我们也将会看到更多的新的众筹形式的出现。如今，众筹所覆盖的领域已经很广泛了，下面列举出了一些垂直网站的分类：

毋庸置疑的是，这个分类还会不断地发展和改进，成功的众筹领域会带来更激烈的竞争，而那些没有什么竞争力，甚至在衰退的领域则会被其他的分类所吞并。

1.1.1回报型众筹

回报型众筹（也叫奖励型众筹）有两个很重要的代表：Kickstarter和IndieGoGo。Kickstarter是两个平台之中相对知名和发展得较大的一个，即便是IndieGoGo在2008年就建立了，早于Kickstarter。

Kickstarter的成功有一定的运气成分，从成立到现在基本上可以说是顺风顺水。从建s立到2013年12月底，Kickstarter已经成功集资了超过9亿美元。

该募集项目管理模式是为了强调巩固Kickstarter的众筹属性，即为人们所支持项目的完成而募集，而不是一个产品订货（预售）。Kickstarter同时强调了一个概念，即一个项目由创设者和募捐者共同协作，所有类别的项目都要描述创作过程中所面临的风险与挑战。这个项目的目标亦在教育公众并鼓励其对社会做贡献。

在这里我想简单地说明回报型众筹的相似运行模式中的两个小不同。为了鼓励投资者，募集人往往会给投资者一些“甜头儿”，这些“甜头儿”在一段时间内让投资者保持了很高的积极性。刚开始，募集者会简单地感谢这些人的帮助，承诺他们会提供高品质的产品，或是将他们提名为制作投资方。

大多数募集项目都会有时间的限制，这样可以产生一种动力，促使投资者提供更多的金钱。现在，Kickstarter的募集时间设定为1～60天，同样，IndieGoGo的最长募集期限也是60天。通常，一个项目的募集资金会设定在30天左右。就典型的项目来说，一个理念成熟的募集项目会设定一个可以达到的目标，并且得到相熟的投资人的30%左右的投资。启动资金是保证募集成功的一个很重要的因素，30%的资金点可以很好地鼓励其他潜在投资者的兴趣和筹资冲动，而最终促使募集成功。

一些回报型众筹项目只是为了测试市场潜能而建立的，与此同时，一个新的名字也产生了：Pretail（预销售）。在预销售项目中，那些成功募集到资金的公司一般只是想试一试产品的潜能和市场的反应。通过众筹项目募集资金而进行的预销售项目与传统市场倾销测试相比，要经济很多。对于很多创新型的公司来说，通过回报型众筹来测试用户反应和市场需求是一个再好不过的选择了。

现在Kickstarter和IndieGoGo是回报型众筹的两个大玩家，它们的运营模式并不是完全相同的。从募集战略角度上考虑，Kickstarter只提供“全部或者零”项目。也就是说，募集者只有在募集资金达到或者超过预设目标的时候才可以拿到募集款项，否则就是“竹篮打水”。而IndieGoGo则采用了“灵活机制”，募集者可以自行设定募集战略，“全部或者零”模式还是“灵活资金”（Flexible Funding）模式。对于那些并不知道需要多少启动资金的募集者来说，灵活模式可能更加适用。

1.1.2股权型众筹

股权型众筹，也叫股票型众筹，这个概念已经在美国慢慢展开了。其他国家，例如英国和荷兰，已经允许投资者通过众筹的模式成为一个创新型公司的股东或者执行人。

在英国，已经有两个平台通过股权的方式向投资者阐述他们的投资权益。Crowdcube和Seedrs是近两年在英国发起的两个股权型众筹平台。Crowdcube是第一个股权制众筹平台，在它建立之初，它还没有得到股权监管的许可。Seedrs则是在等到监管许可才开始建立的。这两个平台都在短时间内取得了可观的成就。

Seedrs将重点放在了新兴公司的建立上面，并非特意，但却有效地降低了投资数目。而且，Seedrs还采取了“代言人”的模式，也就是说，Seedrs作为所有投资者的代表，帮他们管理股票。并且作为所有股权人的代表，会定期向开发者要求产品或者公司的开发运营数据。最近，Seedrs还发表了一项声明，声称将要发布欧盟联合平等股权制，用以开发新的市场。同时为自己的公司众筹资金为进入日本市场做准备，Seedrs自己的这项众筹项目达到200万英镑的数额，是目前在英国所有股权型众筹项目中募集的最高资金。

相比较之下，Crowdcube不仅仅将目光放在了新兴公司上，一些比较成熟的企业也可以在Crowdcube上进行资金募集。在Crowdcube上，当一个集资项目完成，投资者和对于股权的监管和控制就和Crwodcube没有关系了。一般来说，小的投资者所持股票为没有投票权的股票，只有一些大的投资者才会得到有投票权的股票。

这两个网站都从英国政府得到高额的税务补贴。英国政府办法的帮助投资新兴企业法案SEIS和投资新兴企业法案EIS都有效地降低了投资者在对新兴企业注资时的风险。不管怎样，这些法案都为英国的风险投资带来新的契机，并且对未来可能带来就业率和税收增长提供了良好的前提环境。

在澳大利亚，澳大利亚小型机会委员会Assosb被打造成了股权型众筹的先驱者。这个平台从2005年建立到现在，很多小企业因为澳大利亚注册投资者在这个平台展示他们的公司而获得利益。在澳大利亚，Assosb这些年一共为小型企业集资了135000000美元。

在美国，股权型众筹的玩法有些不同，其中一点是关于得到认可的投资平台和未得到认可投资平台（或者也叫做流行的众筹平台）的。美国证券交易委员会正在审查这些关于股权众筹的相关法案（《初创期企业推动法案》简称“JOBS法案”或“乔布斯法案”）。法案的基本内容已经发布，并等待着大众的评论和观点。最终的法案发布有望在2014年实现。流行的众筹网站的律师们经常用其他国家股权众筹的成功项目举例，试图加快法案的通过。美国证监会一直推迟这项法案通过的原因是出于对那些没有受过良好教育的投资者的考虑。

在美国，个人股票投资一直很活跃。2013年9月，关于股价咨询和为授权投资者提供建议的技术被允许使用。这些关于投资建议的广告通常被称作公开询价。值得讨论的是，关于众筹平台运用公开询价的必要性，以及在持牌买手操作下运行失败的可能性，都使得很多众筹平台对于采用公开询价技术的事情有所犹豫。

最近，在一个众筹专业人士云集的会议上，一个来自Bingham McCutchen的律师说，“私人集资社群和执业者们可以被看做是心态好的证券交易委员会”。

至于是不是真的需要一个持牌买手坐镇的问题，人们期望新的决议会在未来几个月出台。

在加州，投资者俱乐部（Funder Club）是一个新的被授权的股票交易平台，他们声明，内部会员已经融资900万美元，而俱乐部里的公司总集资额也超过了100万美元。这个网站包含一个数据处理程序，旨在提供一些有价值的处于初级阶段的公司信息。参与筹资的每个成员最小筹资额在2500～5000美元不等，这个数字相较其他同类型的投资要小很多。投资者俱乐部还和一些评价很高的新兴公司投资机构合作，例如Sequoia Capital、Anderesen Horowitz、Y Combinator和Union Square，这些都是业界的传奇。

一些网站，例如SeedInvest、RockThePost和CircleUp，很快地都公开询价的机制，并且推荐给他们的大众投资人。506条款的改变，准许他们对于一些投资近会进行销售。实施这种公开询价的促销活动的程序还是很复杂的，美国证监会还在不断地修改关于某些问题的条款或协议。

而这些尚未解决的问题也是股票型众筹网站对于推广公开询价机制有所犹豫的原因。美国证券交易委员会还在考虑最终的条款和决议，是遵循原来的方法还是进行进一步更新，很多问题都还处在模糊状态。

1.1.3债务型众筹

债务型众筹，也叫借贷型众筹或贷款型众筹，已经开始在美国和其他地区发展。在美国，一家叫做Somelend的债务型众筹公司引起了人们的注意。这家公司正在因为违反了俄亥俄州《新兴小公司安全法》而受到审查。

相反，例如LendingClub和Prosper都取得了较大的成功。LendingClub，建立于2007年，从建立到2013年12月，总共借出高达30多亿美元，其中2.7万美元已经在分红中得到归还。

Prosper被称为“美国第一家P2P”借贷平台，于2006年建立。这家公司开始允许借方和贷方自行设置贷款利息。在2010年，它们改变了策略所有贷款利率皆由网址自动设置。Prosper提供的贷款款项从2000美元到35000美元不等，而利率也在6.73%～35.36%之间波动。利率的浮动很是平常，但是由于银行的存款利率出现的历史新高使得，也使得投资者对这种新型P2P借贷方式的兴趣大增。Prosper声称200万成员得到了他们应有的回报，回报值高达7.4亿美元。

申请者只需在线填一个表格，只需要不到1小时的时间，然后提交等待批准即可。如果挂牌得到认可，集资程序将启动，为期14天，直到过期。所有的申请者都会得到一个Prosper比率，一个特有的计算程序会帮助计算这个Prosper比率。如果借贷成功，Prosper将从中抽取利润，利润率在0.5%～4.95%之间。

Kiva，一个设立在美国的微型投资平台，一直以来都在稳步地增长。从2005年建立起，这个非营利机构总集资5亿，为了减少世界的贫困人口而努力。这个平台的还贷率高达99%，并且在世界上77个不同的国家都有营利。

在英国，P2P借贷发展迅速，几个不同的平台已经在英国市场站稳脚跟。英国政府已经开始对这些P2P借贷平台进行审核，但是由于法律条款的欠缺，很多网站平台在很多的时间内就占领了市场。

Zopa，建立于2005年，它对个人的借贷额度高达1.5万英镑。Zopa这几年的借贷总额高达4.4亿英镑，在去年一年中，就借出1.65亿英镑。在2010年网站平台全面启动后，借贷资金流一直保持在2亿英镑左右。由于高回报率，超过55000的个人通过注册Zopa平台向他人或者小型企业提供贷款。申请者最高可以申请5000～1000000英镑P2P贷款。

在欧洲提供类似额度的P2P借贷网站有很多。随着技术和认证程序的发展，P2P借贷将迎来它的春天。

1.1.4 募捐型众筹

募捐型众筹平台发展迅速，很快成为了非营利组织获取捐款以帮助有需要的人一个主要途径。今天，募捐众筹项目在不同的平台快速发展，向那些那些在生活当中遭遇到不幸的人们提供基础生活和金钱上的援助。非营利组织的长期众筹项目也变得很普遍。

一个很好的募捐型众筹的例子是在2013年春天发生在波士顿的爆炸事件。该事件中，十多人受伤，很多人失去了双腿，同时失去工作能力。很多关于这个事件的众筹项目在不同的平台发起，带动了受难者的亲人、朋友甚至是陌生人捐款。例如GoFundMe、IndieGoGo和GiveForward，都在这次活动中起到了关键的作用。

在今天的美国，很多家慈善众筹机构得到了很好的发展，也有更多的平台在世界各地基立起来。基于情感因素和互联网的广泛传播性，当世界各地有人遇到困难，遭遇不幸的时候，这些慈善众筹网站便可以跨域地理条件的限制，为有需要的人提供帮助。

Watsi，一个非营利组织，建立一个低耗高效率的众筹平台，为世界上需要医疗帮助的人提供帮助。这个网站会将100%的捐款捐出，并且它的网站维护费用由一些大型的互联公司免费提供，如Stripe、Heroku、Google、Teepring等。网站的创始人包括Y kombinator、Legen Paul、Graham、Ron Conway等。这些成功人士和公司都通过这个网站来回报社会和帮助世界各地需要医疗帮助的人们。

之前提到过的，Kiva提供借贷服务，但是并不从中抽取利益。它通过借贷人的无偿捐助来运营。通过网络的力量和它的小型资金机构，提供P2P借贷服务，为那些不能方便到达传统银行的人们提供了方便。这个网站的还贷率高达99%。

在2013年，募捐型借贷项目达到了45000个，募捐金额高达3亿美元。在这个平台上，人们可以发起各种形式的募捐，为你所关心的人发动医疗募捐，或者是对当地慈善机构的募捐，甚至是一次有意义的旅行。如果你觉得你故事足够扣人心弦，你可为任何人在这家网站发起募捐。

现在已经有几家平台在做类似的众筹。Crowdrilt已经成功帮助了10万人。