2.3.2 公司财务分析

相对于公司基本面分析来说，公司的财务数据更具体，因此，对公司分析时，最常用的方法是分析相关财务指标。

上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公布财务报表，主要包括资产负债表、利润表和现金流量表等。这些财务报表对于没学过会计的投资者来说，要完全看懂是相当困难的。作为普通投资者，其实只需关注几个主要指标就行了。下面简单介绍这些指标。

1.营业收入

营业收入是公司在某一时段内通过生产、销售或提供服务等方式所取得的总收入。要注意将营业收入和净收入区分开，营业收入只是公司在经营过程中所收的账款，未扣除成本、消耗及应交的税收等费用；而净收入是公司在经营中扣除各项成本开支及税项后的净得。营业收入总是正数，而净收入则有可能是负数。

2.利润总额

利润总额是公司在营业收入中扣除成本消耗及营业税后的剩余，就是通常所说的盈利，它与营业收入间的关系为

利润总额＝营业收入－成本－营业税

当利润总额为负时，表示企业发生盈亏。当利润总额大于零时，表明企业实现盈利。

3.净利润

净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后，公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润的计算公式为

净利润＝利润总额×（1－所得税率）

净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。

净利润由两个因素来决定：利润总额和所得税率。所得税率越高，净利润就越少。我国现在有两种所得税率：一般企业的所得税率为33%，即利润总额中的33%要作为税收上交；对于三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15%。所得税率低时，企业的盈利就大。

4.每股收益

每股收益（EPS），是指公司的税后利润除以股本总数得到的值。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，可综合反映公司获利能力。

使用每股收益分析投资收益时，需注意以下问题。

·每股收益不反映股票所含有的风险。

·不同股票的每一股在经济上是不等量的，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较。

·每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。

5.每股净资产

每股净资产是年末净资年（即年末股东权益）除以发行在外的普通股总数的值，也称为“每股账面价值”或“每股权益”。

例如，苏宁电器（002024）在2008年年报中的数据显示，归属母公司所有者权益为8775957000元，2008年期末的总股本为2991008000股，则每股净资产为

6.净资产收益率

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。

7.市盈率

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。

本书第1章专门介绍了市盈率的相关内容，这里就不再重复了。