第8章

如今国际通行的抵押和典当交易中，字画和古董的交易过程非常烦琐，除了先进行真假和年代等的鉴定，还要另加上其他一些不动产作为抵押才能得到对方的认可。黄金则没那么麻烦，只要出具相关的品质鉴定，银行和典当行很快就会提供给我们相当于黄金市价90%以上金额的短期贷款。

这一优点当然同样得益于黄金稳定的价值。在此也提醒广大的投资者，在短时间内需要筹资时，抵押黄金可以算是非常便捷的方式。

三、产权转移很便利

黄金没有任何登记制度方面的阻碍，例如，若你想让子女继承黄金，只要让他们拿走即可；可如果你想让子女继承你的房产或股票，就必须办理过户手续，并缴纳相关的各项费用。

所以，借此也提醒投资者：对于实物黄金（金条、金币等）来说，自身不能显示它的持有者是谁，所以在保管时需要格外小心。

四、黄金市场没有庄家

没有庄家也就意味着没有私募。任何地区性的投资市场都有可能被人为操控，但黄金市场例外。因为它是全球性的投资市场，任何个人、组织和国家都没有操控全球金市的能力。

金市的这种透明与公平，可以说使我们投资者的心里又多了一份安全保障。

五、收益非常高

所谓黄金的投资收益率高一般指的是可以通过财务杠杆，放大资金交易规模的黄金期货交易品种，投资者只需要缴纳一定比例的保证金，就可以进行几倍于本金的黄金交易。

在这种杠杆化的操作下，黄金投资的收益率波动一般都会在10%以上，如果能准确抓住金市波动中的几个波段，就能轻松赢利，当然，这种杠杆化的交易方式对应的风险也非常高，如果方向看错，会给投资者带来沉重的损失，所以比较适合有经验的投资者。

六、无须选择品牌，操作起来简单明了

投资黄金，不需要像投资股票和基金一样，从众多的品牌和种类中甄别挑选。金市种类非常单一，价格的上涨下跌也一目了然，这就省去了初级投资者不得不从众多品牌中做出选择的苦闷，而且无须为自己不了解投资而选错路线而担心。

七、市场没有时间限制，全天候允许买卖

很多投资项目在交易时间上都设定限制，比如相关部门的营业时间、投资品种本身的交易规则等，这些限制都让投资者的买卖活动变得不那么随心所欲。

黄金投资就显得比较人性化，24小时都可以交易，让投资者能够随时买卖、及时抓住市场行情赢利。

八、不用为税收担心

不少投资者在投资赢利后，未必能得到理想数目的利润。因为在交易最后，投资者通常要缴纳各种税金，这就造成利润的流失。投资黄金就不用为税收担心，因为它是世界上税收负担最轻的投资。

阐述了黄金这样多的优点，或许我们可以用一句白话来给黄金投资做最终总结：如果你现在花一万元买黄金，十年后黄金还是黄金，但那时它的价值可能就不止一万元了。

实物黄金的交易方式及操作方法

了解了黄金的独特优越性之后，我们首先来看看实物黄金投资渠道、手续以及如何轻松地完成黄金投资。一般来说我们可以将其分为三种渠道分别阐述，即金店、银行、黄金延期交收业务平台。在人们的日常投资中，最为常见的渠道就是金店。但是，通过金店购得的黄金产品，一般更侧重使用和收藏价值，投资价值不是很高。近年来，很多大小金店也推出了实物黄金投资业务，这就给投资者增加了一条更加方便的投资渠道，与此同时，金店是否具备正规资质也成为广大投资者需要关注的重要因素。一位业内人士曾坦言：“现在公司开金店的门槛不是很高，资质很难得到正确评定，黄金产品也不一定正规。”有的金店虽投资方便，但出售的“杂牌”金条，其出身、质量都得不到保障。更有一些金店借黄金买卖来做地下“炒金”业务。这样除了要投资者承担交易风险外，资金的安全也难以得到保证。

不过金店这种投资渠道也并非一无是处。相对各大金融机购来说，部分金店的回购价格较为合理，能够随时跟进金市报价。并且，有些金店对于非自家出售的产品也进行回购，除了标价各有不同外，一般只注意黄金的品牌与质量，而且不收任何回收手续费。这给黄金变现提供了非常大的便利。

以金银首饰为主营业务的金店，通常不适于进行实物黄金投资，因为手续费较高，其代表为菜百金店、老凤祥金店等。目前在国内购买投资金条的话，中金黄金和高赛尔黄金都是比较好的选择，从过去两家公司的长期收益来看，均达到了12%以上的收益率。不过，在购买之前，还应仔细阅读每家公司的未来预期报告以及过去三年内的报告总结，综合性地得出适合自己的投资公司和品种。

金店这种投资渠道风险不小，投资者在做出决定前还请多多谨慎考虑。投资者选择银行渠道进行实物黄金投资时，主要有以下几个操作步骤：

一、先到银行柜台办理黄金账户卡。以工商银行为例，开户费用为60元，办理时携带个人有效身份证件即可。在办理后隔天，投资者就可以进行黄金委托交易了。

二、银行规定，日市交易时间为周一至周五上午9：00至11：30，下午1：30至3：30；夜市交易时间为周一至周四21：00至次日凌晨2：30。投资者可以在工行的网上银行或柜台办理实时黄金委托，每次黄金交易的最小单位为1手（1手=1000克）。银行会向投资者收取成交额的0.2%，作为交易手续费。

三、交易成功后，投资者可以选择提取上海黄金交易所指定的成色为99.99%的黄金，银行会向投资者收取一定的运保费。异地的投资者想要提取黄金，可以提前三天向银行做出“提金申请”，申请成功后，再到当地指定银行网点提取黄金实物即可。

选择银行作为实物黄金投资渠道，虽然黄金质量得到保障，不必担心被“杂牌金”蒙骗，但因为有些银行不办理回购业务，所以对想靠黄金转卖获利的投资者来说，在将黄金变现时会平添很多麻烦。

黄金延期交收简称Au（T+D），以交易“虚拟黄金”为基础，是一种可以买涨买跌的投资模式，在推出之初就秉承了让投资者“像炒股那样炒金”的理念，借鉴“炒股模式”，通过电子商务系统进行开仓平仓的交割，从中获取差价利润。因为它简单易上手，所以成为时下最流行的一种黄金交易渠道。

投资者要先办理一张开户银行的银行卡，然后可以选择在柜台或网络上申请开通此业务。开始交易时要注意时间，黄金延期交收业务与其他投资方式不同，分几个时段完成。首先，每个交易日开市前10分钟为集合竞价时间；然后，各交易日的15：00-15：30为申报交收时间；接着，15：30-15：31为系统统计和公布交收双方数量和延期补偿费支付等时间；最后，15：31-15：40为中立仓申报时间。

黄金延期交收业务的交易就是“开仓”与“平仓”。“开仓”就是买入，开始交易；“平仓”是卖出，获利了结。“持仓”通俗来讲就是“拿好你的单子不要动”。投资者可根据市场趋势来做出相应判断。

这三种概念是黄金延期投资的基本知识，跟炒股票和期货有些相似。建议新手投资者在投资前下载模拟平台练习操作一番，会更加保险。

黄金延期交收业务每日都会进行结算，系统根据当日结算价计算持仓盈亏。之后，赢利者可以提取利润，亏损者要在规定时间内将资金补足。违约者要付给守约者7%的违约金，然后终止交收。

黄金延期交收业务没有规定具体的交割时间，买卖双方可以自由申报。若双方申报交割的数量不相等，则可以通过中立仓、延期补偿来解决，帮助顺利实现交割功能。

由于投资者主要是以保证金方式进行买卖，并且每日都要结算，这种模式虽然会给投资者带来一定投资风险，但却能让投资者用比例较少的钱做较大的投资，提高了投资者赢利的空间，并且省去了提取黄金实物的麻烦。

以上是在实物黄金投资中最为常见的三种方式，想通过黄金进行财产保值的投资者可以选择金店和银行进行投资，但在投资金店时要特别注意，不要在金饰上投资；若投资金条请留意是否出自正规铸炼厂。而黄金延期交收业务更适合一些想要获利的投资者。以上几种方式无论是哪一种，还请仔细选择适合自己需要的方式。

黄金衍生品的交易方法与交易策略

在前几节已了解了黄金投资的基本信息，也许有人跃跃欲试要投入金市一展拳脚了。那么投资者要先从哪方面入手呢？虽然全球金市是单一化的，但黄金在投资方式上却是有着许多不同选择。

需要注意的是，黄金投资不止大家所熟知的实物黄金一种渠道，它还包括纸黄金、黄金期货、黄金期权、黄金股票、黄金基金、国际现货黄金等，这些品种各有利弊，可依据自身条件选择：

一、纸黄金

纸黄金交易没有实金介入，投资者可以去银行开个以贵金属为单位的账户，然后采用记账的方式进行“虚拟黄金”投资，无须实物交易。

纸黄金优点是交易方便、成本低，手续费比买卖实物黄金低，也不用为保管而忧心，所以成为黄金投资工具中最为稳健的一种，适合普通工薪阶层。

就我国来说，很多银行都推出了品牌投资，像中国银行的“黄金宝”、工商银行的“金行家”、建设银行的“龙鼎金”等，都是针对纸黄金推出的业务，投资者还可以咨询其他各大银行，然后酌情选择自己喜欢的项目。

二、黄金期货

黄金期货是一种保证金交易，即在黄金买卖中，投资者要在合同到期日之前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，无须真正交割实金。投资者在投资前首先要选择正规的期货公司进行期货开户，拥有户头之后方可进行期货交易。

黄金期货优点是流动性大，合约可以在任何交易日变现，甚至可以当日买进当日就卖出；缺点是风险大，投机性强，更适合机构投资者如企业、银行等，不太适合个人投资。

三、黄金期权

黄金期权，通俗地说，就是以黄金的某一个价格为“标的”的认购权证和认沽权证。如果价格走势对买卖者有利，就可以行使其权利，进而获利；如果价格走势不利，他们可以放弃行使权利，只损失当时购买期权时的费用。

目前我国尚未开放正式的期权交易，也没有实体期权交易所。不过我国个别银行已经开通买卖期权的业务，有投资意向的人可以去交通或民生等银行咨询；另外，有条件的可以通过海外一些期权交易平台进行交易，比如美国FEX、澳大利亚Trader711等。

黄金期权的优点是可以用少量资金进行大额投资，投资者不必为黄金的储存和质量担心，降低了投资风险；缺点是期权买卖技巧复杂，普通人不易掌握。期权交易更适合在金价大幅波动时投资，所以更适合一些打算对黄金进行中期持仓的投资人。但期权投资门槛较低，风险相对可控，所以普通人也可以尝试投资。

四、黄金股票

黄金股票是股票市场中的板块分类，是黄金公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以也被称为金矿公司股票。一般而言，黄金股票的走势与金价之间存在一定的相关性，如在金价上涨时，一些黄金公司股票的表现就会非常好。

黄金股票的优点是收益高、投机性大，所以吸引力也大；但如果是非上市的黄金股票，其缺点是转让性差、交易费用高，并且不少黄金股的表现也直接受制于黄金公司本身的经营状况，这就要求投资者时常留意该公司的经营情况，同时还要对金价走势进行分析研究。

黄金股与其他股票一样，在交易中需要投资者做出理性判断，所以更适合有风险承受能力，并已具有市场投资经验的投资者。

五、黄金基金

黄金基金是黄金投资共同基金的简称。由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，由基金管理公司负责具体投资黄金业务的一种共同基金，由专家组成的投资委员会管理。

与一般基金相类似，黄金基金的优点是投资门槛相对较低、风险小、收益比较稳定；缺点是基金管理者水准参差不齐，对投资者会产生一些影响。黄金基金因其操作方便、风险不大、委托专家管理等优势，非常适合普通百姓投资。

六、国际现货黄金

国际现货黄金又叫伦敦金，因最早起源于伦敦而得名，以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表。这也是一种类似“虚拟交易”的投资方法，投资者要预先开立个人“黄金存折账户”，然后通过此账户进行交易买卖，交易期间不涉及实金。这类黄金交易无固定场所，所以投资者可以和委托的金商通过电话、电传等方式进行交易。

国际现货黄金的优点是方便快捷，省时省力，回报利润高；缺点是风险大，资金投在国外不易控制，手续费高昂。所以国际现货黄金不太适合作为普通人的投资对象，而资产雄厚的投资者则可以考虑。

以上列举的黄金投资方式是最为常见的几种，因特性不同而各有利弊。例如，纸黄金和黄金基金就适合普通百姓，但黄金股票和黄金期货就需要投资者仔细斟酌了。投资者如果想迈进金市体验一把“炒金”的乐趣，还得先结合自己的经济条件、承受能力等，综合做出一个理性的评估，然后再选择相对适合的投资方式。

关注引起金市震荡的五个要素

哈佛经济学家肯尼斯认为：“虽然未来爆发恶性通货膨胀的可能性较低，但黄金的价值的确被少许高估。”

金市是一种贵金属投资，价格上的震荡也更加牵动投资者的神经，究竟是“估值偏高”还是事出有因，每个投资者心中都有自己的衡量标准。那么如何判断金市是否会出现震荡呢？肯尼斯总结了以下五个要素：

一、美元汇率走势与金价呈负相关关系

美元作为世界货币，成为世界上主要黄金市场的报价标准。在各国银行中，美元和黄金的储备量息息相关。一旦银行所持的黄金储备量减少，就要相应增加美元储备。