第3章 股票技术分析概述(2)
§§§第四节、技术分析方法分类
在历史价、量资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法主要的手段。从这个意义上讲，技术分析方法可以有多种。不管技术分析方法是如何产生的，人们最关心的是它的实用性，因为我们的目的是用它来预测未来价格走势，从而为投资决策服务，所以，本书介绍的仅仅是比较常用的（当然也是比较实用的）一些技术分析方法。
一般说来，可以按约定俗成，将技术分析主要分为如下五类：指标派；切线派；形态学派；K线派；波浪派。
1、指标派
指标派要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现股票市场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。指标值的具体数值和相互间关系直接反映股市所处的状态，为我们的操作行为提供指导的方向。指标反映的东西大多是从行情报表中直接看不到的。目前，世界上用在证券市场上的各种名称的技术指标，五花八门，数不胜数。例如，相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD指标）、趋向指标（DMI）、平滑异同平均线（MACD）、能量潮（OBV）、心理线、乖离率等。这些都是很著名的技术指标，在股市中长盛不衰。而且，随着时间的推移，新的技术指标还在不断涌现，充实和扩大这个大家族。明白了技术分析的实质就是分析买卖双方的力量对比，也就意味着任何人都可以根据这一点设计出新的指标，所以说指标没什么“神秘”的。
2、切线派
切线派是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表上画一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压力的作用，支撑线和压力线往后的延伸位置对价格的趋势起一定的制约作用。一般说来，股票价格在从下向上抬升的过程中，一触及压力线，甚至远未触及到压力线，就会调头向下；同样，股票从上向下跌的过程中，在支撑线附近就会转头向上。另外，如果触及切线后没有转向，而是继续向上或向下，这就叫突破。突破之后，这条直线仍然有实际作用，只是名称变了。原来的支撑线变成压力线，原来的压力线将变成文撑线。切线派分析股市主要是依据切线的这个特性。切线的画法是最为重要的，画得好坏直接影响预测的结果。目前，画切线的方法有很多种，它们都是人们长期研究之后保留下来的精华。著名的有趋势线、通道线等。此外还有黄金分割线、甘氏线等。
3、形态学派
形态学派是根据价格图表中，过去一段时间走过的轨迹的形态来预测股票价格未来的趋势情况的方法。假设条件1告诉我们，市场的行为包括一切信息。价格走过的形态是市场行为的重要部分，是股票市场对各种信息感受之后的具体表现，用价格的轨迹或者说是形态来推测股票价格的将来是很有道理的。从价格轨迹的形态，我们可以推测出股票市场处在一个什么样的大的环境之中，由此对我们今后的行为给予一定的指导。著名的形态有M头、W底、头肩顶底等十几种，这些形态同样是人们智慧的结晶。需要说明的是，形态学是建立在切线理论基础上的，是切线理论的进一步延伸和扩展。
4、K线派
K线派的研究手法是侧重若干天K线的组合情况，推测股票市场多空双方力量的对比，进而判断股票市场多空双方谁占优势，是暂时的，还是决定性的。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表，我们将在后面详细介绍。单独一天的K线的形态有十几种，若干天K线的组合种类就很多了。人们经过不断地总结经验，发现了一些对股票买卖有指导意义的组合，而且，新的结果正不断地被发现，被运用。K线在东亚地区很流行，广大股票投资人进入股票市场后，进行技术分析时往往首先接触K线图。
5、波浪派
波浪理论一词起源于1978年美国人查尔斯·J.柯林斯发表的专著《波浪理论》。波浪理论的实际发明者和奠基人是艾略特，他在30年代有了波浪理论最初的想法。波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨下降看成是波浪的上下起伏一样。波浪的起伏遵循自然界的规律，按一定之规进行，股票的价格也就遵循波浪起伏所遵循的规律。简单地说，上升是5浪下跌是3浪。数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强驽之末，熊市将来到。波浪理论较之于别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长的时间预测到底和顶，别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是，波浪理论又是公认的最难掌握的技术分析方法。大浪套小浪，浪中有浪，在数浪的时候极容易发生偏差。事情过了以后，回过头来数这些浪，发现均满足波浪理论所陈述的，都能数对。一旦身处在现实，真正能够正确数浪的人是很少的。
以上五类技术分析方法是从不同的方面理解和考虑股票市场。有些有相当坚实的理论基础，有的就没有很明确的理论基础，很难说清楚为什么。它们都有一个共同的特点，那就是都是经过股票市场的实际战火的考验，最终没有被淘汰而被保留下来的，它们都是我们的前人的经验、智慧的精华。这五类技术分析方法尽管考虑的方式不同，目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上相互借鉴。比如，在指标分析时，经常用到切线和形态学派中的一些结论和手法。这五类技术分析方法考虑的方式不同，这样就导致它们在操作指导时，所使用的方式不同，有的注重长线，有的就要短些；有的注重价格的相对位置，有的注重绝对位置；有的注重时间，有的注重价格。不管注重什么，最终殊途同归。只要能有收益，用什么方法是不重要的。
§§§第五节、技术分析方法的应用原则
1、技术分析必须与基本分析结合起来使用，才能提高其准确程度，否则单纯的技术分析是不全面的
对于刚刚兴起的不成熟市场，由于市场突发消息较频繁、人为操纵的因素较大，所以仅靠过去和现在的数据、图表去预测未来是不可靠的，这方面的例子举不胜举。但是，不能因为技术分析在突发事件到来时预测受干扰就否定其功效，正如任何一种工具的使用都有其适用范围一样，不能因某种场合工具无用而责怪工具本身，扔掉工具更是不可取的。事实上，在中国的证券市场上，技术分析依然有非常高的预测成功率。这里，成功的关键在于不能机械地使用技术分析。除了在实践中不断修正技术分析外，还必须结合基本分析来使用技术分析。当基本分析的因素已反映在价格走势中时，那这些因素将不再起主导作用，当价格走势面临方向选择时，来自基本分析的因素将会成为决定方向的“借口”。
2、注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果
这句话是每一个使用技术分析方法的投资者应该记住的，也是被广泛认同的。这句话告诉我们，需全面考虑技术分析的各种方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。实践证明，单独使用一种技术分析方法有相当的局限性和盲目性。如果每种方法得到同一结论，那么这一结论出错的可能性就很小，这是已经被实践证明了的真理。也许有读者会问，单独使用一种分析方法能保证获利吗？我要说，能！如果不能，那这种分析方法就没有存在的必要了。但是每一种分析方法都是有限制条件的，而方法的创造者也没有把限制条件告诉我们，另外，单一方法只有长期不懈地使用才能保障获利，因为每种方法设计的出发点都是靠付出小的错误成本来捡大西瓜的。而不断的小的错误成本足以摧毁很多投资者的意志，所以为了减少自己的失误，需尽量多掌握一些技术分析方法。从理论上说掌握得越多肯定是越有好处的，但另一方面使用太多分析方法有时会让人产生无所适从的感觉，容易贻误战机，所以寻求最佳分析方法的组合，是投资者必做的功课。
3、把大周期与小周期的图形结合起来分析
小周期是完全包含在大周期中的，小周期的价格走势是为大周期服务的，因为大小周期的市场行为并没有什么本质的不同，技术分析也就适用于不同的周期，当然，如果采用相同的指标参数，小周期图形上经常出现超买超卖指标钝化的情况。按照小周期的分析结果买卖，要参考大周期是否发出相同方向的买卖信号，至少不能发出相反的信号，当大小周期图形发出相同方向的买卖信号时，则信号就可靠得多；按照大周期的分析结果买卖，也要从小周期的图形上寻找合适的介入点，减少不必要的成本。当小周期图形形成趋势后，要到大周期图形上去寻找支撑和压力价位；当大周期图形上的价格处于横向调整时，要到小周期图形上去发现趋势。如何搭配各种时间长度的周期，根据长久以来的习惯，技术分析常用的周期为：5分钟、15分钟、30分钟、1小时、日、周、月，其中日图分析占有相当重要的地位，有承前启后的作用，因为人类的生产活动就是“日出而作、日落而息”。市场的投资者是在一天内完成他们的操作计划，而不是日内的某一时段，日内行情波动必然服务于整日的计划，当然这并不排斥某个市场在某一日内时段交易比较活跃。周图和月图分析具有战略指导意义，一般不宜直接据其信号入市买卖，日内分时图的分析最适合短线操作。到底是按照多长的周期进行分析操作呢？最重要的一点你的资金能否承受得住这个周期的“噪音”，其他就得根据自己的具体情况了。什么样的周期搭配比较合理呢？笔者建议相邻周期的时间长度之比为三倍以上，比如你喜欢按5分钟周期图形操作，那比它大的下一个周期必须是15分钟以上。需要强调的是，技术分析在小周期图形上的应用不如大周期图形可靠，因为周期越长，越是能充分的反映了多空双方的力量对比。
4、技术分析应在成熟的市场运用
前面我们已经说过，技术分析就是分析买卖双方力量对比的，一个投资者众多、成交活跃的市场才能真正反映买卖双方资金的角力过程，一旦一方获胜，将保持一定时间的惯性。而一个成交清淡的市场，随机成分较多，虽然也能应用技术分析，但分析结果往往缺少实际操作意义。
5、不要把技术分析结果的偶然性当成必然性
一些初学者没有理解所有的技术分析方法分析出来的结果只能是一种概率，并不具有必然性，而是机械地套用技术分析，一旦失误又不愿“调头”，很容易招致投资失败，最终将技术分析抛弃。事实上，所有市面上的教材在讲述技术分析的时候，都没有着重强调技术分析结果的另一种可能性或者使用技术分析的限制条件，原因可能是为了让读者对技术分析有信心吧。另外，我们学习了怎么多技术分析方法，市场行情走势总能“契合”某种技术分析方法的结果，有时投资者发现在某个时期内在某个市场上某种技术分析方法颇为灵验，于是便以为这就是技术分析的“真谛”，而忽略了技术分析本身是个概率游戏，而这个概率在不同时期高低不同是很正常的。把这种偶然性当成必然性是很多自以为聪明的投资者投资失败的根本原因。
§§§第六节、技术分析的缺陷
1、没有100%的准确率
是的，市场之所以存在是有它的游戏规则支撑的，假如有100%的预测方法存在，这个游戏就没法玩下去了，也不会有怎么多的分析流派了。再者，即使某一个时期内有这种方法存在，用不了多长时间也会被其他人掌握，因为市场是简单的，不会有永远的“天机”。另外一个重要的原因就是有的突发消息能够改变市场任何的走势，不管它走的多么完美。为什么没有100%，还有很重要的一点就是趋势有时能够把所有根据技术分析得出的买卖信号打破，也许这时你会说，我按照趋势做不就行了？问题是趋势不可能一直持续下去，市场中的上升趋势和下降趋势是轮流表演的，你怎么会知道一轮趋势的终结点呢？既然没有100%，那么有没有70%、80%或90%呢？答案是肯定的，但每一种分析方法应用的时候，要有一些限制条件，才能达到这样高的赢率，而不是简单套用。了解了这一点，就意味着在投资活动中，是允许亏损现象存在的，追求完美是不行的。我们学习技术分析就是为了寻找和应用赢率能达到70%以上的分析方法，以做到总体投资是赢利的。
2、市场的操纵行为使技术分析暂时失灵
市场的主力和庄家无法改变价格运行的主要趋势，但能影响短期趋势，特别是日内交易。随着投资者普遍学习技术分析知识，主力和庄家有时利用这一点进行骗线，特别是在关键价位搞一些假突破动作、虚晃一枪，引诱投资者上当；有时故意拖延时间，包括突破前和突破后，动摇意志不坚定者的信心。凡此种种，要求投资者不要机械地应用技术分析，要在长期的投资实践中结合市场特性不断总结，以制订出可行的应对措施。
3、技术分析的滞后性
因为大部分技术分析方法是顺应趋势交易，也就是在明确了买卖双方向一边倒的时候，才做交易，而在技术分析发出买卖信号以前，价位已运行了一定的幅度，而这样的幅度往往要大过交易手续费或佣金好多，这就是短线投资往往不如长线投资赢利丰厚的原因。在学习了技术分析之后，投资者往往以为掌握了赚钱的工具，于是频繁交易，行情走势本没有固定模式，这样在每次做对的情况下也不一定比得上交易次数少的利润，何况按照概率来说，交易次数越多，失误的次数也就多了。逆势交易虽然有买卖在最高及最低价位可能，但要冒相当大的“逆势”风险。