第7章 树立正确的风险和赚钱意识(1)

“对股市的短期预测是毒药。”

“当潮水退去之后，你才会发现谁在裸泳。”

“投资者在投资或撤资的时候往往选错了时机，具体来说就是在市场经历了长期的上涨行情之后介入，在市场停滞不前或者下跌之后退出。投资者应该谨记，一时冲动和交易费用都是他们的大敌。如果投资者试图把握进入股市的适当时机，就应在其他人都蜂拥而入的时候选择离场，在其他人仓皇撤出之际勇敢入市。”

——沃伦·巴菲特

热带雨林里有一种叫猪笼草的植物，身上长着一只只小圆笼子，笼子里还不时地散发出甜味儿。笼子上面有个小小的盖子。

一只正在觅食的红蜘蛛，嗅到一股甜味儿，便情不自禁地钻进了笼子里。谁知道刚进去，笼子上的小盖子就盖了起来。

“你……你要干什么？”红蜘蛛不解地嚷道。

“哈哈，干什么？我要把你吃了！”猪笼草恶狠狠地说。

“别开玩笑了，你是植物，怎么可能把我吃掉呢？”红蜘蛛有点儿不相信地说。

“开玩笑？我可没这闲功夫。”猪笼草得意地说，“你大概还不知道，我虽然是植物，可我是食肉植物。”

无法逃脱的红蜘蛛悲哀地说：“唉，我太大意了，想不到会有这种事。有的地方看起来安全，实际上十分危险。”

猪笼草没理会红蜘蛛说什么，很快从笼子里分泌出许多消化液，把红蜘蛛慢慢地消化掉了。

——连植物猪笼草都能布下陷阱将大意的红蜘蛛吃掉，足见风险处处存在。因此，对于股民来说，在股市里投资一定要有风险意识，将投资安全放在首位。哪怕是对待某些看似安全的投资品种，哪怕是对待某些亲朋好友透露的“可靠的”内幕消息，你都务必要保持高度的警惕。俗话说：“小心使得万年船”，在股市这个充满了暗礁与陷阱的投资环境里，投资者务必加倍小心才是！

一、股市有风险入市须慎重

近期有些股民将房产和汽车典当后，承受着高额利息的负担，不顾一切地动用所有资金炒股，这种投资行为是非常冒险的。前期的普涨行情吸引了很多新股民入市，对于他们来说，更加需要树立风险意识。

“股市有风险、入市须慎重”，这是所有的证券报刊与媒体都要对股民发出的忠告，它也为股民们所牢记。然而，让人深感遗憾的是，在实际的股票投资过程中，常常有一些股民将风险意识置之于脑后，也正是这些股民，他们成了股市中容易受伤的一个群体。

如在2000年11月份，股市一直处于顽强的攀升过程中，到11月23日沪指更是将8月22日大盘创出的历史高点2114点踩在了脚下，并创出新的历史高点2125点。此时市场上看多声一片，谨慎者看到2300点，乐观者看到2500点，更有盲目乐观者更是看到了2800点甚至3000点。但11月24日沪指大跌70余点，深指大跌200余点，一些追高的股民再次成为套牢族。

对于股民来说，也许套牢是很正常的事情，有哪个股民不曾套牢过？但是吃一堑要长一智，股民在套牢的过程中要总结失败的教训，特别是要增强自己的风险意识，并且这种风险意识不能仅仅只是停留在口头上，关键还要落实在炒股的过程之中。

大盘会跌吗？会的。到了需要调整的时候，到了难以持续支撑的时候，便会。今年让人记忆深刻的大跌已有三次，分别是：2月27日，上证指数跌268.81点，跌幅8.84%；4月19日，跌163.38点，跌幅4.52%；5月15日，跌147.21点，跌幅3.64%。

大盘大跌的时候，投资者能如愿卖出手中的股票吗？

有时能，有时不能。因为三次大跌的次日，股指都大幅反弹，并且无须耗费几个交易日就失地尽收。即使大跌之日卖不出股票，其后仍有足够的时间从容脱手，因为这是牛市，这是一个总有人愿意以更高价格接手股票的牛市。倘若不是这种情况，疯狂抛压封死跌停时，则无法卖出，危哉！

在股指快速攀高、风险快速累积的过程中，拥有足够风险防范意识和抗风险能力的人，才能从容行走在牛市，并在牛市中保全成果。因为，谁都明白，没有只涨不跌的股市。尽管三次大跌三次都化险为夷，似乎有惊无险，以至于指数攀上了更高位，大盘大跌的幅度却呈缩小趋势：在3000点附近，大盘可以一次大跌8.84%，而到了4000点附近，大盘反而最多只下跌3.64%；尽管牛市的利空总被当成利好、大跌之日就是抢筹之时的投资记忆，已被市场反复强化，但有涨必有跌、暴涨必暴跌的股市内在规律迟早会发生作用。

当前的股市牛气冲天，调整存款准备金率等措施，大盘仅象征性地低开一下，便以上涨回应“利空”。牛市的强劲已让很多投资者忘记了风险，也根本听不进证监会两份防范风险通知的警示。

投资者之所以敢放胆进场，是暴利的诱惑，是各种被渲染和放大的财富故事的激励：某某半年赚了多少倍；某某因为炒股赚钱买了名车豪宅。有人甚至放言，现在牛市里赚钱比捡钱还容易，捡钱要弯腰，炒股只需敲敲键盘……而在勇猛入市的背后，则是投资者认定股市不会大跌的诸多心理“底牌”：其一，十七大召开、政府换届、奥运会举办、建国60周年等等，在特殊的政治周期和敏感时点，政府为保稳定一般不会出台严厉的调控政策；其二，整个经济发展势头良好，上市公司业绩大增、整体上市、流动性泛滥等等，人们似乎这样认为，上述理由足以支撑当前的股价。其实，泡沫越吹越大，泡沫破裂同样会影响社会稳定，这并非政府所乐见，显然，前一个理由算不上有力；如果是后者，不仅当前的股票价格已体现了这些因素，而且日渐昂贵的A股价格，已越来越缺少吸引场外资金的魅力，“否极泰来，物极必反”，往更高处进军的股价，该拿什么去支撑？

还是让我们重温一下今年来已经发生的三次大跌的记忆吧。三次大跌中，最惊心动魄的下跌要数第一次。而恰恰是第一次的大跌告诉投资者，当大跌真正来临、市场极度恐慌时，除非反应异常迅速，否则股票在如潮的抛压下会迅速封死跌停，投资者想卖根本无法卖出。虚拟的财富可以在市场疯狂炒作中快速增长，也可以在暴跌中急剧缩水。经历过熊市的投资者，都有过财富缩水、被套煎熬的体验。也因为如此，面对当前狂热的做多氛围，提示风险、搞风险教育，有些投资者对此不以为然，对风险教育还有些抵触反感。

牛市中丧失风险意识，等于在高速公路上开一辆刹车失灵的飞车。管理层当前不断警告飚车“车手”，严处违规“驾驶”，揭示“弯道”、“限速”以及“事故多发地段”，至于怎样驾车原本就是“车手”自己的事。如果“车手”强行不系“安全带”而疯狂飚车，在投资中轻信传言，盲目跟风，追涨杀跌，那么，一旦风险降临，发生亏损，风险只能是投资者自己承担。人们应当记住：1929年10月前的美国纽约股市，个人投资者蜂拥入市，机构投资者兴风作浪，掀起了一场疯狂的投机浪潮，投资者用自己的冒险投机行为推动了股市暴涨，累积了巨大的市场风险，结果导致股灾发生。不仅投资者损失惨重，美国股市也几乎崩溃。显然，在疯狂的市场面前保持必要的理性、在急速“行驶”时不忘风险，是保证自己财富免遭损失的前提。

其实，投资犹如播种，需要学会看天象、懂节气。当天气反常炎热时，我们需要仔细辨识天边隐隐的雷声，警惕有可能到来的暴风雨。风险教育、打击违规……千万不要对此不屑一顾。在股市中，即便是牛市，防范风险，警钟长鸣须臾不可缺少，再牛的牛市，也需要歇息。当有人不断将股指预测高点反复调高时，我们要做的不仅是要看还能涨多少，更要看可能会跌多少。防范股市风险的意识，我们要强化。

总体说来，股市是一个充满了机会与风险的投资场所，但股市中的这种风险与它的收益却不是成正比的。风险大不一定收益大；风险小不一定其收益就小。因此，对于散户投资者来说，如果不想自己被消灭的话，那么，你就必须要有风险意识。人在股市，防范风险是第一位的，其次才是赚钱，而以承担最小的投资风险的方式去博取最大的投资收益，那是投资者获得成功的标志，也是广大投资者所追寻的最大目标。

二、炒股可能会遇到的风险

投资者进入证券市场可能会遇到的风险主要有：

（1）市场价格波动风险

无论是成熟股市，还是新兴股市，价格波动风险都是存在的，因为波动是股市的本质特征，是不可避免的。但在新兴股市，价格波动大，风险也大。在大的价格波动中，盲目的股票买卖往往给投资者特别是短线投资者带来巨大损失，尤其是在高位跟进的个人投资者可能长期得不到解套减亏的机会。

（2）上市公司经营风险

证券市场交易的股票本身没有使用价值，仅仅具有交换价值，其交换价值大小由上市公司的经营业绩决定。然而，上市公司本身的经营是有风险的，经营业绩有很大不确定性。在我国，亏损的上市公司不乏其例，净资产收益率达不到同期银行1年期存款利率的更不是少数。这将直接影响其股票的市场价格。有的上市公司公布业绩后，股票价格连续几个跌停板，就是上市公司经营风险造成的。

（3）政策风险

政策风险在新兴股市表现得尤为突出。首先作为新兴市场，从试点到规范运作，有一个政策、法规出台和调整过程。每一项政策、法规出台或调整，对证券市场都会有一定的影响，有的甚至会产生很大的影响，从而引起市场较大波动。其次，经济政策调整，如银行利率的提高或下调、产业或区域政策的调整、税率的变化等，这些经济政策调整的本意不是针对股市的，但对股市却有较大的影响，股票价格有可能出现较大幅度的上涨或下跌，政策风险也就显示出来了。

三、牛市也有风险

在许多个人投资者心里，牛市就是好赚钱。其实，牛市一样有风险，牛市的风险同样是股市风险的重要组成部分。虽然牛市中的上涨行情容易形成一种“财富效应”，但这种上升过程一般不可能是勇往直前的，它常常伴随着获利盘的回吐，股指的回调、盘整、甚至大幅的下挫。因此，尽管牛市的前途是光明的，但其发展的道路依然曲折。并且，就个股而言，由于市场容量的大增，纵然股指上扬，也很难形成个股的齐升共涨局面。一般而言，那些热门股、强势股等往往涨幅较大，而一些冷门股、龟股等弱势股往往涨幅较小，还有的甚至不涨反跌。

例如在1999年6月中下旬对新入市的股民来说，“5·19”行情带给他们的不是喜悦而是痛苦。当他们看完报纸，领会精神之后就匆匆忙忙地排队开户，排队存款，排队杀进股市，虽然也开眼界般的看到了1756点的历史新高点，但接下来就是当头两棍，硬是将他们打晕了。他们还没来得及享受股指上涨所带来得喜悦，却一下子成了新的套牢者，就尝到了割肉的滋味。股市为他们上的第一节课就是活生生的风险教育课，这是他们始料不及的，他们进入股市之时压根儿就不曾想到牛市也有风险。

对于个人投资者，牛市中的风险以如下四种居多：

1.过分追高

这是牛市里最大的风险。牛市要追涨，特别是那些刚刚启动的

股票，更应该大胆追进，这是牛市里骑上黑马、获取大利的有效办法。但过分追高则不宜提倡。虽然有少数强庄股能一涨再涨，但一旦杀跌之时，跌幅将十分巨大，这将给过分追高者带来惨重的损失，如“

东方明珠”从最高时的42元／股下跌到26元／股，就是明显的一例。

2.是盲目追新

新股由于没有上档的套牢盘打压，因而常常受到一些机构的炒作，故而追新也是在短时间里获得收益的有效办法。但由于牛市中的新股上市时市场定位相对较高，并且新股上市速度有加快之势，这就给“炒新”带来了困难，如果盲目追进那些行业前景一般，企业成长性欠佳、市价严重脱离价值的新股，其可能带来的风险及损失远较老股为大。

3.持有冷门股、龟股等弱势股

这类股票由于不是市场的热点所在，往往只有陪跌不陪涨的份儿。股市上涨时，往往涨幅有限，股指下跌时，常常领跌在前。持有这类股票，常常使自己陷入到了“赚了指数赔了钱”的境地。

4.低位杀跌或者踏空

这类投资者在低位将筹码丢失或者没有筹码，一旦股指上扬时，如若没有追涨的勇气，就只能“干巴巴”地看着别人赚钱而“流口水”了。不过，从不增加亏本或者保本的角度而言，这是牛市里最小的一种风险。

四、炒股要学会维护自身权益降低风险

我的一个朋友，最近受到股市一路上涨的影响，狠下心来把自己多年来的储蓄投入到了股市中去。他是一位非常谨慎的人，闲暇经常学习一些提高自身素质，降低炒股风险的知识。

然而，根据我的观察，股市中像我这位朋友的人不多。很多股民缺乏基本的风险意识不说，对参与的不合法交易浑然不觉，一旦发生纠纷如何处理也是一筹莫展。实际上，在炒股的时候，股民一定要弄清楚哪些交易是不合法的，自己享有哪些合法手段解决出现的纠纷，这对于降低炒股的风险大有裨益。

一、股民不受保护的交易

1.在非法设定的场所进行股票买卖

投资者买卖股票只能在依法设立的证券交易所进行，不能在非法设立的场所或机构进行股票买卖。

2.买卖不合法的证券

投资者只能买卖依法发行的证券，非依法发行的证券不得买卖。目前，我国的证券交易只能以现货方式进行，不能买卖证券期货。

3.全权委托证券公司股票买卖

我国证券法律法规禁止证券公司全权代理投资者进行股票买卖。因此，投资者即使与证券公司签订了全权委托协议也是无效的，不受法律保护。

4.透支交易

根据《证券法》的有关规定，我国证券市场不允许证券商向投资者提供透支资金，因此投资者与券商签订《资金透支协议》不具有合法性，是不受法律保护的。

5.其他不受保护的交易方式

二、股民作为股东在上市公司中的权益

1.股东的基本权利

①依照其所持有股份份额获得股利和其他形式的利益分配。

②参加或者委派股东代理人参加股东会议。

③依照其所持有的股份份额行使表决权。

④对公司的经营行为进行监督、提出建议或者质询。

⑤依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠予或者质押其所持有的股份。

⑥依照法律、公司章程的规定获得有关信息，包括：缴付成本费用后得到公司章程；缴付合理费用后有权查阅和复印下列资料：本人持股资料、股东大会会议记录、中期报告和年度报告、公司股本总额、股本结构等。

⑦公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配。

⑧法律、行政法规及公司章程所赋予的其他权利。

2.股东行使权利的方式